闽侯黄濬秋岳氏，抗战初为国府机要秘书，以通敌罪伏法白门。陈寅恪“世乱佳人还作贼”，钱钟书“性毒文章不掩工”，俱指此人。秋岳初以诗才傲世，周游京师名公之间，不屑都门外江山之助，曾为梁启超财政部秘书，又充梅兰芳重要编剧。时闽人霸领诗坛，秋岳其殿军也。汪辟疆赞为“天才学力，相辅而出”。钱仲联点为白日鼠，与郑孝胥汪精卫梁鸿志并为四大汉奸诗人。石遗盟主最惜其才，深赏其《感事》之诗，推为诗中之过秦论、哀江南赋，可谓不刊之论。此诗作于清帝逊位前夕，叙有清一代史事，尤重那拉氏以降，史笔入诗，寄慨深沉。排律一百一十韵，学劬才艳，冠绝一时。惟见百余年来，有器无铭，人诗俱废，大失前贤野望。后学乃不揣才薄，强缀笺疏，聊补骚坛此缺。汪精卫狱中题壁，倘当时引刀成快，岂复有阜昌之事，后事常为前事所误，前事不当为后事所掩也，秋岳此诗亦然。辛丑立夏前七日双刃序于锋堂。
“天女威灵替，黄神统绪彰。”
《感事一百十韵》写有清一代兴衰史事。开篇此句，追溯极远，立意极明。中国正统始自黄帝，决定性的事件为黄帝战胜蚩尤。《山海经·大荒北经》：“蚩尤作兵伐黄帝，黄帝乃令应龙攻之冀州之野。应龙畜水，蚩尤请风伯雨师，纵大风雨。黄帝乃下天女曰魃，雨止，遂杀蚩尤。”这场战争旷日时久，蚩尤请来风伯雨师助阵，而黄帝请出天女“魃”，大展旱神的威灵，降雨停止，水战遂废，于是平定蚩尤。“替”字准确，中土原属蚩尤，黄帝为西来种族，此战之后，中土易主，黄帝才成为正统之始。后世有“炎黄子孙”“黄帝子孙”的说法，却无“炎帝子孙”的说法，因此炎帝只是因与黄帝合作或联姻才得附骥。“黄神”即黄帝，《淮南子·览冥训》：“西老折胜,黄神啸吟。”黄帝开创的华夏正统成为世界最重要的文明之一，此所谓“统绪彰”也。而此诗敷写清朝历史，女真满洲显是异族，开篇偏要强调黄帝正统，可知作者对满清的基本态度。
“过秦馀贾谊，兴汉待张良。”
此句总览兴亡。根据民国三十年（年）刊黄濬《聆风簃诗》，此诗按编排顺序，当作于公历年12月至年2月初之间，当时清帝尚未让位，此处却以兴亡概括之。贾谊《过秦论》将秦朝灭亡的原因归结为“仁义不施而攻守之势异也”，为千古不刊之论。而文中“山东豪俊遂并起而亡秦族矣”，历朝之亡多覆此辙。张良本为六国贵族，推翻秦朝的首义之功当属陈胜这样的农民，后来当上新朝皇帝的也是刘邦这样的基层小吏，但项梁、项羽、熊心、田儋、张良等六国贵族，也因其对故国的号召力，起到了不可替代的重要作用。暴秦能兼并六国，却不能收顺人心，这种统治其实是脆弱的。虽然清朝对汉族士大夫颇有羁縻之术，对老百姓也抛出“永不加赋”等仁政口号，但中早期大兴文字狱，后期皇满又颟顸自误，割地丧权，国事蜩螗，民心崩解。此句隐以“过秦”暗喻“过清”，以张良“兴汉”影射光复汉胄。
“薄雪消寒会，残灯独夜房。
孤吟劳踯躅，长句著兴亡。”
此二句交代作诗时的环境。古人早提出了创作的最佳状态为“虚静”。《庄子·天道》：“夫虚静恬淡，寂寞无为者，万物之本也。”《文心雕龙·神思》：“是以陶钧文思，贵在虚静，疏瀹五藏，澡雪精神。”都是精深之论。冬夜孤灯，独处书斋忽坐忽起，推敲吟哦，浑然忘我，天人合一，要以一首长诗写尽一代之兴亡。这“虚静”由外及内，正是写作的最佳状态。
“势转擒胡月，歌成破虏章。
握乾临夏宇，出震溯东方。”
此二句开宗明义。“擒胡月”“破虏章”，作者之倾向甚明，视满清为匈奴、回纥、女真、蒙古一般的异族。杜甫《北征》：“祸转亡胡岁，势成擒胡月。”其时安史之乱，安禄山虽为西域粟特人，实出于突厥某部，史思明则为突厥人，但唐朝平叛又借用了回纥的力量，后来吐蕃又趁虚而入，遂令诸胡凌踏中原，这与明末李自成之乱造成满清入关如出一辙。“握乾”指掌握乾坤，“夏宇”即华夏疆土。“出震”，《易．说卦》“帝出乎震”，谓帝出万物于震，后世以“出震”指帝王登基，如刘禹锡《武陵书怀五十韵》“继明悬日月，出震统乾坤”。此句言蛮夷满清从东方来，君临华夏。
“女直山长白，曼珠气内黄。”
此句写满清源起。“女直”即女真，《辽史》《金史》《元史》均称“女直”，其“建州女真”是满族前身。入主中原的两个朝代，无论女真的金朝，还是满洲的清朝，都把长白山视作龙兴之地。“曼珠”即“曼殊”“文殊”“满洲”。陈康祺《郎潜纪闻》卷五：“曼珠，译言妙吉祥也，又作‘曼殊室利’。”孟森《满洲开国史》引朝鲜《燃藜室纪述》中“栅中日录”：“则当太祖已建元称尊号，将士尚称之曰‘满住’，可知‘满住’二字，为建州最尊之称。……观后来清之至尊，在宦官宫妾间，恒称佛爷，知为建州之旧俗，学汉人则黄衣称朕，改元纪号，沿旧俗则使其下称文殊，以佛号自尊，是为建州特殊之制度。西藏丹书称‘曼殊师利’，亦即从其文殊之称。……故建州可谓满住即文殊，为其酋长之部族，此即所谓满住部族，亦可谓为文殊部族。既借‘洲’字以影附地名，则即谓之满洲部族宜也。但满洲非地而为酋长之尊号，则满洲部族之意义，犹之帝国王国公国等名。”清朝皇帝皆同时兼着蒙古博格达汗和藏传佛教之活佛，自命为文殊菩萨化身，而五台山是文殊菩萨道场，所以康熙、乾隆巡幸五台山，以及传说顺治出家五台山，都不是空穴来风。所谓“气内黄”，乾隆说“兴黄教，即所以安众蒙古”。清朝皇帝信的是藏传佛教之格鲁派，即“黄教”，而该教派服色为外红内黄。至于“学汉人则黄衣称朕”，清朝服色尚黄，八旗中镶黄旗最尊贵一，其次为正黄旗。其实中国历代服色有很大差异，唐宋以来黄色尊贵，但如明朝皇帝日常穿红色较黄色为多，并不一定“黄衣称朕”，至清朝才以明黄色为皇帝一人专用，太子只能着杏黄色，当然御赐黄马褂确实存在。无论宗教还是皇帝，“气内黄”都指满清服色尚黄。
“申胥初拯楚，回纥竟侵唐。”
此句直言清朝为外族入侵。年，李自成打入北京，崇祯皇帝自缢殉国。吴三桂率军勤王迟了一步，只好回撤山海关。京师易主，关外则有宿敌满洲，夹缝中的吴三桂面对一道无比艰难的选择题。一开始他想投降李自成，后因李自成未对明朝士大夫实施安抚政策，尤其是纵容部下霸占了他的爱妾陈圆圆，他“冲冠一怒为红颜”，改而向多尔衮借兵，要借满清的力量击败李自成，为家国复仇，具体条件可能有明清划江而治等。春秋时楚人伍子胥逃亡吴国，临行时对好友申包胥说一定会灭亡楚国，申包胥回答你能灭楚，我必复楚。后来伍子胥真的率吴军灭楚，申包胥跋山涉水赶到秦国求援，哭了七天七夜，感动了秦哀公，出兵击退吴军，帮助楚国复国。而申包胥功成不居，甘愿与家人隐居深山。申包胥乞师于秦，吴三桂乞师于满清，虽然申包胥是品行高洁的义士，吴三桂是后世公认的汉奸，作者却偏要拿来作比。安史之乱中唐朝向回纥借兵平叛，承诺“克城之日，土地士庶归唐，金帛子女皆归回纥”，于是回纥在帮助唐朝击败叛军的同时，也在洛阳等地“履约”大肆劫掠，破坏不在叛军之下，对于遭受荼毒的老百姓来说，吴三桂引满清入关，当然是引狼入室。
“谶应三宫桂，城屠十日扬”
此句言清朝得天下不正。台北故宫博物院藏明初洪武年间彩绘版《推背图》之第36象，画了一棵红李树，树间藏了一只人眼，附谶诗一首：“红李树中一眼睛。长驱跃马入神京。无端恼了三宫桂，一旦乾隆属大清。”显然说的是李自成、吴三桂之事。如果此书不是伪书，那确实太神奇了。满清入关后，背弃与吴三桂的密约，在击败李自成后，立即撕下“为崇祯复仇”的伪善面具，转而进攻淮河以南的明朝。为震慑明朝军民，清兵经常屠城，如“扬州十日”“嘉定三屠”都惨绝人寰。后来又大兴文字狱，销毁有关屠城的记载，致使人们遗忘了这段血泪史，直到清末，国人才在日本看到《扬州十日记》等禁毁书籍，成为排满革命的重要宣传资料。
“鲁唐膏斧锧，闯献笑蜩螗。”
此句写清朝扫平中国。南明本有相当实力，但始终未形成东晋、南宋那样团结御侮的局面，诸王互相倾轧，内讧不止。鲁王朱以海以“监国”号令徒众，并未称帝，后病故于金门，得善终。唐王朱聿键称帝于福建，年号“隆武”，主动北伐，兵败而死，具体死因众说纷纭，多认为是被俘绝食而死。鲁、唐二王较有能力，且地盘相连，却未能合作，非常可惜。不过鲁王并非被杀，唐王死因成疑，“膏斧锧”是不准确的。真正被杀的是弘光帝即福王朱由崧，被俘解北京处死，永历帝桂王朱由榔，被吴三桂下令用弓弦绞死，这二人才是“膏斧锧”。至于闯王李自成和张献忠，不管起兵有无正义性，结果便是造成天下大乱，使异族乘虚而入。《诗经·大雅·荡》：“如蜩如螗，如沸如羹。”国事蜩螗，纷乱不休，李、张却自诩英雄豪杰，笑傲天下。张献忠更是有名的屠夫，在四川大开杀戒，几乎将川人屠尽。
“编籍龙区种，迁藩虎戮伥。”
此句写严控汉臣。早期投降清廷的明朝大员多编入旗籍，如祖大寿家族分隶正黄、镶黄、镶白三旗汉军，洪承畴家族入镶黄旗汉军等。所谓“龙区种”，是说八旗旗主都是皇族，各旗的旗上都是一条龙，唯底色和边色不同而已。以军功封王的吴三桂、耿精忠、尚可喜并称“三藩”，通常认为也是入了旗籍的，但也有不同说法。康熙“撤藩”激得“三藩”造反，然后再将其剿灭。“迁藩”即“撤藩”，意为将藩王迁回东北原籍安置。“伥”是助纣为虐之人，是虎的依附者，如今失去利用价值，反被虎所杀。
“雷霆严禁网，云日护灵囊。”
此句写满汉有别。清朝入主中原后，惴惴不安，深恐将来被汉人推翻驱逐，因此将东北老家严密地保护起来，化作禁地，不许汉人踏足，遂造成东北地广人稀，这是清末东北被沙俄割占大片领土的重要原因。此外清廷在察哈尔、绥远、新疆、台湾也划了禁区，不许汉人移民和垦殖。据《清稗类钞·爵秩类》，清廷于官秩亦区分满汉，重要职位一般用满人，汉人多为副职，如各部“满尚书当家，汉尚书拌食而已”，还有“掌印，佩司印之钥也，其事为至荣，皆旗人，恒以绣荷包佩腰间一自表异，掌印未至，印不得启”。“绣荷包佩腰间”即“灵囊”，而清朝官服的腰间或补子上常有云涌日出的花纹，即所谓“云日”，“云日护灵囊”是满大人洋洋得意的形象。
“南辟三苗地，西降两面羌。”
此句写开疆拓土。“三苗”“两面羌”皆为虚写泛指，意为向南、西两面扩张疆域。三苗本为古部落名，与欢兜、共工、鲧合称“四罪”。《礼记·缁衣正义》：“苗民，谓九黎之君也……有苗，九黎之后，颛顼伐少昊，诛九黎，分流其子孙，为居于西裔者三苗。”《史记·五帝本纪》：“三苗在江淮、荆州数为乱，于是舜归而言于帝，……迁三苗于三危，以变西戎。”《五帝本纪·正义》引孔安国注曰：“吴起云：三苗之国，左洞庭，而又彭蠡。”则三苗为蚩尤之后且未被黄帝兼并者，居于南方。清朝平定云南、广东、福建三藩，可对应“三苗”；又使越南、南掌（老挝）、暹罗（泰国）、缅甸、苏禄（菲律宾）成为属国，皆可理解为广义上的“三苗”。所谓“两面羌”是唐代对居于四川西部之五部落羌蛮的别称，讽刺其表面臣服中原却暗中通款吐蕃，又称“三王蛮”。清朝平定青海、新疆，将蒙古势力逐出西藏，西北版图深入今日之中亚。
“但誇清海岱，几见弃河湟。
青海徕回部，金川蹑犍牂。”
此二句明写武功，实写边患。清朝的开疆拓土也不是一帆风顺的，比如青海，本来对清朝就只是臣属关系，并非直接领土，从康熙初年就开始滋扰不断，到康雍之交终于衍变成罗卜藏丹津叛乱，由年羹尧平叛后，青海才得以纳入中国直接管理的领土，但光绪年间再度叛乱，此即所谓“几见弃河湟”。河湟为青海东北一带，此处泛指边境之地。而“清海岱”出自杜甫《洗兵马》“已喜皇威清海岱，常思仙仗过崆峒”，泛指平定天下。乾隆自称“十全老人”，其“十全武功”指的是至年的平定大小金川、年的平定准噶尔达瓦齐部、至年的平定准噶尔阿穆尔撒纳、年的平定南疆大小和卓叛乱、至年的清缅战争、至年再平大小金川、至年平定台湾林爽文之叛、至年的安南之役、至年两次平定廓尔喀。雍正朝平定青海后，乾隆继续开挂，平定了回部（南疆）大小和卓、四川西北大小金川等叛乱，疆域进一步扩大。但是这些与疆域扩张相伴随的是边患不止。罗卜藏丹津失败后，逃亡准噶尔部，而准噶尔随即大举叛乱，被乾隆平定，对其进行了种族灭绝。所谓“犍牂”指今四川西南以及云贵，从吴三桂开始就叛乱不断，云南、贵州和四川会理均发生回民叛乱。“徕”此处即“来”。“蹑”指接踵而至。
“耀功七德舞，横海十花樯。”
此句写乾隆好大喜功。“七德”出自《左传．宣公十二年》，为“禁暴”“戢兵”“保大”“定功”“安民”“和众”“丰财”七事，“七德舞”为唐太宗时的宫廷乐舞，改编自有名的《秦王破阵乐》。白居易有《七德舞》歌行，盛赞唐太宗的武功，此句以唐太宗比乾隆，实讽乾隆好大喜功。“十花樯”出自宋人郑侠《幽居》“锦围天柱十花樯”，此处指皇帝御乘之舟。乾隆六下江南，四次驻跸浙江海宁，督查海塘工程，御舟“横海”即指此。不过乾隆四次巡幸海宁，皆下榻阁老陈世倌的安澜园，民间传说他本是陈的儿子，出生之日被时为雍亲王的胤禛以新生之女替换。此句隐晦点出海宁，或存讥讽。
“猛鸷威如贙，沈猜疾比狼。”
此句言清廷统治严酷。“猛鸷”意为勇猛阴鸷，《明史·奸臣传·温体仁》：“为人外曲谨而中猛鷙，机深刺骨。”“贙”音xuàn，是古书中的猛兽，字形为两虎争贝，《爾雅·釋獸》：“贙，有力。《註》出西海大秦國有養者，似狗，多力，獷惡。”“沈猜”即“沉猜”，意为深沉猜忌。《北史·王世充传》：“世充捲髮豺声，沉猜多诡诈，颇窥书传，尤好兵法。”狼性狡诈多疑。
“峥嵘文字狱，拖沓狒猩装。”
此句写大兴文狱。入关之初，顺治朝就有黄毓祺、释函可案，顺治驾崩时金圣叹等因“哭庙案”被斩首，康熙二年即发生庄廷鑨“明史案”，此后一发不可收拾，康雍乾三朝均大兴文狱，揭发成习，动辄连坐，成为中国历史上时间跨度最长的文化浩劫。“狒猩装”，参见唐欧阳炯《题景焕画应天寺天王壁画歌》“彩仗时驱狒秫装，金鞭频策骐麟马”，四大天王为戎装形象，一般而言，广目天王赤色，持国天王白色，增长天王青色，多闻天王金色。“秫”为粘米，常作红色，如《考工记》有“染羽以朱湛丹秫”之语。“猩”亦指红色，唐韩偓《已凉》“猩色屏风围绣床”。“狒猩装”当泛指相貌狰狞之缇骑军士，与文字狱相应，亦与彩色盔甲之八旗兵相合。
“四库盈缃帙，长渠浚竹塘。”
此句写乾隆文治。武功之外，乾隆亦有文治，如组织编修《四库全书》。而编修过程伴随着对违禁书籍的大规模禁毁，实际上是比杀人连坐的“明史案”“南山案”等破坏更巨的另一场文字狱。“缃”为黄色绢帛，多用以包装书籍，“帙”为书函，“缃帙”代指书籍。但编四库毕竟是乾隆的一大政绩，其另一政绩是东南水利。他六次南巡，自己曾说“南巡之事，莫大于河工”。那些年水患频仍，他在南巡时亲自部署了河工海防工程，不惜巨资投入，黄河、淮河及海宁海塘的治理都有显著成效。宫廷画师徐扬绘有《乾隆南巡图》，可再现他“行在治水”的表现。“长渠”“竹塘”皆为虚写，并非实际地名。
“罗名千叟宴，鞠跽八旬觞。
自信施长策，常期永耿光。”
此句写乾隆晚年自矜功伐。清朝办过四次千叟宴，分别举行于康熙六十寿诞、69岁预寿七十、乾隆五十年、乾隆六十年。乾隆的第一次千叟宴在乾清宫举行，共名60岁以上老人参加，最年长者福建人郭钟岳，97岁中举人，赴宴时岁。乾隆第二次千叟宴在宁寿宫皇极殿举行，时为正月初四，也是他禅位后第三天，有名老人参加，其中逾百岁者2人，另有列名者多人。这般举国仰望的大热闹，参加者和列名者，无不倍感荣耀。千叟宴是清朝盛世的标志，但最后一次千叟宴也是极盛转衰的节点。除千叟宴外，乾隆还举办了很多大热闹，比如他的八旬万寿庆典，“鞠跽”即跪拜，参加万寿庆典者，都向皇上磕头敬酒祝寿，其中也包括了大败清军却乞请臣服的越南阮文惠。他志得意满。自信所施之政能贻子孙宝用，诚如《过秦论》所言“子孙帝王万世之业也。”“耿光”意为光荣，《书·立政》：“以觐文王之耿光，以扬武王之大烈。”
“积威弦上箭，钜痛槛中羊。
欹器盈斯溢，淫刑法已凉。”
此句言盛朝隐患。清朝前朝的积威如弦上之箭，一去不回，而国运日益艰苦，屡屡受制于人。“弦上箭”，唐李益《游子吟》：“君看白日驰，何异弦上箭。”李贺《休洗红》：“封侯早归来，莫作弦上箭。“槛中羊”，《后汉书·广陵思王荆传》：“当为秋霜，无为槛羊。虽欲为槛羊，又可得乎。”李贤注：“槛羊，受制於人。”清廷盛极转衰，统治力开始下降。《通玄真经·守弱》：“老子曰：三皇五帝有戒之器，命曰侑卮，其冲即正，其盈即覆。”《荀子·宥坐》：“孔子观于鲁桓公之庙，有欹器焉。孔子问于守庙者曰：此为何器？守庙者曰：此盖为宥坐之器。孔子曰：吾闻宥坐之器，虚则欹，中则正，满则覆。孔子顾弟子日：注水焉。弟子挹水而注之，果中而正，满而覆，虚而欹。孔子喟然而叹日：吁，恶有满而不覆者哉。”可见“欹器”是警诫之器，意在提示统治者满则溢、满招损，清朝却已重蹈历代之覆辙。“淫刑”为滥施刑罚，《左传·僖公二十三年》：“淫刑以逞，谁则无罪。”滥施刑罚则无法可言。
“抚衷矜带砺，回念欻沧桑。”
此句言盛衰转换常在一念之间。“抚衷”为由衷，“矜”为自鸣得意，“带砺山河”语出《史记·高祖功臣侯者年表》“封爵之誓曰：使河如带，泰山若砺，国以永宁，爰及苗裔。”意为即便黄河变得细如腰带，泰山变得小如磨刀石，盟约也不会改变。“欻”音xū，意为变化迅速。晋左思《咏史》：“自非攀龙客，何为欻来游。”
“妖孽延川陜，潜兵犯殿墙。”
此句写乱象忽作。举了白莲教之乱和天理教进攻紫禁城二例。白莲教由明教（即摩尼教）为主体发展而来，是明清两代最有名的秘密宗教，因行事诡秘，常被视为邪教。乾隆年间，因土地兼并日剧，数以百万计失去土地的流民聚集于四川、陕西、湖北交界的原始森林地区，白莲教迅速传播，终于在嘉庆元年（年）爆发民变，至嘉庆九年（年）被剿灭。嘉庆十八年（年）在直隶、山东、河南又爆发天理教之乱。该教与后来的义和团出于同一体系，和白莲教一样，都以弥勒佛为精神偶像，以分田地为号召，有时也打出转世李闯王的旗号，其实有非法集资的性质。虽被官府视为非法组织，却在民间秘密蓬勃发展，甚至皇宫中的太监都有其教徒。因有内应，两百名教徒竟然直捣紫禁城，一度打到养心殿，此即所谓“潜兵犯殿墙”。虽然乱徒很快就被清军擒斩，但嘉庆皇帝自己都说这是“汉唐宋明未有之变”。
“曾无戡乱意，足慰辍耕望。”
此句言清廷戡乱无力。乾隆后期的国库盈余约七千八百万两，嘉庆、道光两朝便因戡乱而快速消耗。而嘉庆、道光二帝均有俭德，对此难免肉痛，因此不喜折腾，连文字狱都不搞了，至于对内对外的武功更无法与乾隆相比，故云“曾无戡乱意”。所谓“辍耕”是用陈胜的典故，代指造反。《史记·陈涉世家》：“陈涉少时，尝与人佣耕，辍耕之垄上，怅恨久之，曰：‘苟富贵，无相忘。’佣者笑而应曰：‘若为佣耕，何富贵也？’陈涉太息曰：‘嗟乎，燕雀安知鸿鹄之志哉。’”社会问题日益严重，清廷统治力下降，造反者的信心却越来越强，前仆后继，不久便形成太平天国这样的滔天大乱。
“粤海输莺粟，舟山覆雀航。”
此句写道光朝鸦片战争。中国因茶叶、丝绸等重要商品出口，以及实行货币银本位及海关高税率，长期保持对外贸易顺差。作为西方第一大国，英国生产的商品长期不受中国青睐，直到鸦片贸易的兴起，才改变这一局面，吸食鸦片迅速风靡中国，中国贸易也迅速由出超转为入超。作为当时唯一外贸口岸，广州是鸦片输入的最重要通道，朝廷禁烟也从广州开始。林则徐虎门销烟，并派兵进入澳门驱逐英国人，宣布与英国断绝贸易关系。英国国会以票对票通过报复中国的军事行动计划，鸦片战争爆发。英军见广州清军已布局防务，便沿海北上，攻占定海（舟山）、厦门、镇海（宁波）、镇江等地，溯江而上打到南京城下，吓得清朝只好求和，遂签订《南京条约》，割让香港岛，开放五口通商。“莺粟”即罂粟。“雀航”指英军船舰上的旗帜或徽章常有金雀花图案，本是金雀花王朝的标志，象征英王血统。
“逋臣增国耻，幻梦侈天禳。”
此句写咸丰朝第二次鸦片战争。“逋臣”本指逃亡之臣，此处当指被英军俘虏至印度加尔各答的两广总督叶名琛。他在对外交涉及战争中的表现充满争议，很多固然是成王败寇被泼脏水，但他确有不足之处，比如堂堂翰林出身，却迷信扶乩之术。他在总督衙门设有“长春仙馆”，供奉吕洞宾、李太白二仙，竟将军机大事求决于二仙。英国军舰已越过虎门，他却若无其事，断言十五日无事，结果十四日后广州城沦陷，他被俘虏，此即所谓“幻梦侈天禳”。“禳”为去邪除恶的祭祀。叶名琛在印度已苏武自命，在吃完从中国携去的粮食后，即绝食而死，这是学习伯夷、叔齐“义不食周粟”，无疑保持了气节。但他的对外交涉的方式，以及被掳客死他乡的下场，仍被很多人认定为国耻。
“兵燹圆明劫，乘舆避暑庄。”
此句写洋兵入京，咸丰出逃。英法联军攻占广州后，沿海北上打到天津，在大沽口遭到清军顽强阻击。于是双方在通州进行谈判，结果谈判破裂，英法谈判团39人成为清廷的人质，遭到残酷虐待。联军遂大举进攻，打入北京，咸丰逃往承德避暑山庄。联军发现39名人质只活着18人，其余皆被虐杀，其中数人惨遭肢解，于是掳掠和火烧圆明园等皇家园林作为报复。周边乡民趁火打劫，守园太监宫女监守自盗，然后都不忘放火销赃，以上都是火烧圆明园的暴徒。不过圆明园并未完全沦为废墟，而是继续作了40年皇家禁园，慈禧努力修复了若干殿宇。至庚子之乱，慈禧西逃，趁火打劫者再次出动，将修复部分拆抢一空。后来慈禧虽然回銮，却再也无力重修圆明园。连那些砖石树木，在清末民国数十年，都被一轮轮、一点点地掠走，圆明园终于成了一片废墟。（按：黄濬《花随人圣盦摭忆》有“圆明园被焚之记载”一则，写道：“湘绮（王闿运）此段笺释明了，焚掠圆明之祸首，非英法联军，乃为海淀一带之穷旗人，此说大致不谬。”）
“骤惊龙驾迥，竟罹豹房殃。”
此句写咸丰驾崩。英法联军进京，咸丰仓皇逃往热河，留下皇弟恭亲王奕?与洋人议和。天子车驾愈行愈远，此即“骤惊龙驾迥”。“豹房”本是皇宫圈养猛兽的地方，但在明武宗时，衍变为皇帝纵欲享乐之所。咸丰皇帝在避暑山庄，可能是对国事丧失信心，日益纵情酒色，即便和议达成，已不想回銮京城了。他为增强性能力，喜欢服用鹿血以及其他壮阳药物，《十叶野闻》记载：“禁中蓄媚药数十种，以此为第一，即阉人服之，亦可骤生人道。与妇人交，药力弛则复其初。”他在避暑山庄驾崩时才31岁，野史多说他死于酒色过度及滥用药物，即“竟罹豹房殃”。
“五岭烽烟急，三江羽檄忙。”
此句写太平天国之乱。咸丰的运气很差，刚当皇帝还不到一年，太平天国便起事于广西金田，随后迅速席卷南方，并攻占南京作为首都。“五岭”和“三江”都是自古以来的说法，前者代指岭南，后者大略代指长江流域。太平军有流寇性质，不以长期占据某城为军事目的，可长期保持强劲的进攻态势，令清军疲于奔命，军事调动极为密集。“羽檄”指紧急军事文件，插鸟羽以示紧急，后来的“鸡毛信”也是如此。
“艰难怜左李，慷慨叹洪杨。”
此句写中兴名将。“左李”指左宗棠、李鸿章，与曾国藩、胡林翼、曾国荃、彭玉麟等都号称中兴名将，其一大功绩便是剿平太平天国之乱。太平天国年起兵，年天京城破，长达13年，若加上捻军及其他余部的战斗，则可晚至年。这二十年内战事非常残酷，连曾国藩都三次因军事失利差点自杀。“洪杨”指洪秀全、杨秀清，历史人物旋起旋灭，令人掩卷而叹。
“已见倾全局，居然复旧疆。”
此句写清朝国运未绝。太平天国的威胁性和破坏性之大，不仅远远超过白莲教、天理教之乱，也绝不逊色于历次改朝换代时的所谓“农民起义”。其北伐一度打到北京附近，更重要的是其占据了清朝逾半钱粮所出之江浙地区，使得清朝国力急遽下滑。而且，太平天国之乱彻底暴露了八旗兵的不堪一击，幸得咸丰皇帝下令汉族士大夫举办团练，以战养战，涌现出湘军、淮军等精锐武装，才得以挽救本已倾覆的国运，居然将太平天国、捻军等彻底剿灭，保持了疆域完整，实现了“同治中兴”。
“神符犹在握，天弩自收芒。”
此句言清廷未失权柄。此句从温庭筠《题翠微寺》“乾符初得位，天弩夜收铓”化出。“神符”为秉国神器。扬雄《剧秦美新》：“於是乃奉若天命，穷宠极崇，与天剖神符，地合灵契。”“天弩”即天弓，星名，一名弧矢，古俗云“天弓张，天下尽兵”。《晋书·天文志上》：“弧九星，在狼东南，天弓也，主备盗贼，常向於狼。”苏轼《江城子》“西北望，射天狼”，也是用了天弓的方位，很严谨，并非简单代指西北的辽夏。“天弩自收芒”，指战事结束，天弓自动收起光芒，天下仍在掌握之中。
“元结中兴颂，卢循续命汤。”
此句言同治中兴实不过续命而已。唐朝平定安史之乱，元结作《大唐中兴颂》，由颜真卿书丹，摩崖刻石于祁阳浯溪，至今尚存。清朝平定太平天国之乱，与唐朝差相仿佛，而“同治中兴”的说法亦为史家公认。《艺文类聚》卷八七引《三十六国春秋》：“安帝元年，卢循为广州刺史，循遗裕益智粽，裕乃答以续命汤。”卢循割据岭南，与刘裕争雄，送给刘裕“益智粽”讥讽刘裕智穷，刘裕则还以“续命汤”，反讥卢循命不久长。后来刘裕平定岭南，卢循兵败自杀。清朝号称中兴，不过续命而已。
“梯航通远译，风会贯重洋。”
此句言交通外洋。清朝被打服后，终于派出驻外公使，官方培养通译人才，尝试进入国际社会。“梯航”指梯山航海，即经过登山渡海而致四通八达。第二次鸦片战争后，清廷设立总理各国事务衙门，负责办理洋务，派出驻外使节，兼管通商、海防、关税、路矿、邮电、军工、派遣留学生等事务，恭亲王奕?为首任领班大臣。不过事实上，虽然总理衙门下设同文馆，专门培养翻译及外交人才，但要到十几年后，清廷才派出第一位驻外大使郭嵩焘。“风会”即风云、气场，意指清廷外交已开始进入国际社会。
“卧榻容鼾睡，阴谋扼项吭。”
此句写同治朝的宫斗。同治皇帝继位后，尊嫡母钮钴禄氏为母后皇太后，徽号“慈安”，人称“东太后”；尊生母叶赫那拉氏为圣母皇太后，徽号“慈禧”，人称“西太后”。很快，两宫皇太后即联合恭亲王，发动“辛酉政变”，杀顾命大臣肃顺、载垣、端华，开始垂帘听政。同治十二年，两宫卷帘归政。但第二年同治皇帝就因天花不治，两宫议定由宗室之子载湉继位，年号光绪，两宫再次垂帘听政。“同治中兴”离不开两宫的合作，二人各有所长，互相补益，《清宫遗闻》云：“东宫优于德，而大诛赏大举措实主之；西宫优于才，而判阅奏章，及召对时咨访利弊。”而慈安与议政王奕?的合作关系更为紧密，以爵位优抚曾国藩、左宗棠、李鸿章等有功汉臣，很有大政治家的风范，民间传言“东宫偶行一事，天下莫不额手称颂”。且慈安虽非同治皇帝的生母，关系却似乎更为亲睦，连选皇后这样的大事，同治的意见都和慈安一致，而与生母慈禧相左。光绪七年，慈安太后病逝，正统史学家根据当时脉案、药方等一手资料，认为死于中风等心血管急病。很多野史却说是被慈禧毒杀，因为卧榻岂容鼾睡，所以要用阴谋致其于死地，“扼项吭”隐指毒药入喉。作者这里是采用了野史的说法。
“一人忘顾禔，群辟任披猖。”
此句写慈禧崛起。“顾禔”，经查民国三十年刊本《聆风簃诗》，确为“顾禔”，但仍应为“顾諟”之误，意为敬奉天命，《书·太甲上》：“先王顾諟天之明命，以承上下神祇。”指慈安崩后，慈禧罔顾清朝“后宫不得干政”的家法，不再压抑自己的权利欲。“群辟”指四方诸侯，亦可统指王侯、公卿、大夫、士。《书·周官》：“六服羣辟，罔不承德。”慈禧有高明的驭人之术，满朝大臣亦甘受其羁縻，任由她收揽权力，日益跋扈。“披猖”即猖狂。但需要指出的是，慈禧其实有着很高的政治智慧和管理水平，其中“重启”在清朝早中期颇受压制的言官制度是一大高招，通过启用血气方刚的新科翰林如张之洞、张佩纶等为御史，便掌握了舆论的主动权，无论皇满大员，还是曾国藩、李鸿章等威望正隆的中兴名臣，都被这些小年青的弹劾疏轰得晕头转向、疲于招架。慈禧则适时出面给予羁縻优抚，便将老臣和晚辈都管理得相得益彰、心悦诚服。所以“任披猖”这个“任”，也不是没有原因的。
“宫掖成相厄，岩廊乃不蘉。”
此句写光绪朝的宫斗。光绪皇帝15岁亲政，但实际上重要权力仍掌握在慈禧手里，两宫矛盾日益显现，逐渐形成帝后两党，互相杯葛，但帝党的宰相无非翁同龢一人而已，与后党实力差距太大。早在甲午战争之前，光绪皇帝就喜欢读黄遵宪《日本国志》、王韬《盛世危言》、冯桂芬《校邠庐抗议》等新派著作，有维新之志，这当然与慈禧的想法截然不同。“岩廊”指高峻的廊庑，代指朝廷。《盐铁论·忧边》：“今九州同域，天下一统，陛下优游岩廊，览羣臣极言。”“蘉”读máng，意为勤勉努力。《书·洛诰》：“汝乃是不蘉，乃时惟不永哉。”此处指宫廷内斗如此剧烈，朝廷如何振作向上。
“舳鲈归日本，藩属失狼?。”
此句写甲午战败。“舳鲈”指军舰，甲午一战，排名亚洲第一的北洋水师全军覆没，花费巨额资本买来的大量舰船或沉或降，成为历史的炮灰。日本通过击败中国成为暴发户，国力加速提升，加速将中国甩在身后。而根据战后签订的《马关条约》，清朝承认朝鲜独立，将台湾、澎湖割让给日本，至于琉球，战前清日还在谈判，战后便无从谈起了。“狼?”为古籍中的海上小国。《吴都赋》,“乌浒、狼?、夫南、西屠、澹耳、黑齿之酋,金邻、象郡之渠”，刘逵注引《异物志》曰:“狼?人夜齅金知其良不”。此处泛指朝鲜、琉球等国因甲午战败，与清朝藩属关系终止。
“感悟回明睿，忧虞饬纪纲。
层阴方訾訾，郅治遏泱泱。”
此句写光绪新政。甲午战败后，光绪皇帝痛定思痛，明确了方向，下定了决心，矢意变法维新。但他虽有心整饬朝纲，却受到慈禧的反对和压制，掣肘太多，无法施展，因此忧心忡忡。“忧虞”即忧愁。杜甫《北征》：“乾坤含疮痍，忧虞何时毕。”新政推行极难，上有所令，下面各种异议不配合。“层阴”指政坛之幽深。“訾訾”通“訿訿”，《诗·小雅·小旻》“潝潝訿訿”，《毛传》：“潝潝然患其上，訿訿然思不称乎上。”“郅治”指最完美的治理，此处应指故步自封、自以为是的祖宗家法。“泱泱”指深广宏大，受祖宗家法所累，无法创造更深远的格局。
“变法争讥鞅，怀忠竟杀苌。”
此句写戊戌政变。“鞅”是秦国主持变法的商鞅，此处代指康有为、梁启超等主持戊戌变法的维新派，当时受尽非议。“苌”是被周敬王冤杀的贤人苌弘，死后三年，其血化作碧玉，后人以“苌弘化碧”比喻奇冤，此处代指被变法失败后被处死的谭嗣同等“戊戌六君子”。戊戌政变发生时，谭嗣同没有象康、两那样出逃，反而对劝他出逃的人说：“各国变法无不从流血而成，今日中国未闻有因变法而流血者，此国之所以不昌也。有之，请自嗣同始。”堪称大忠之士。（按梁启超任财政总长时，聘黄濬为秘书。）
“駴疑药瞠眩，绵惙疾膏盲。
减膳尧衰颡，垂帘姒假裳。”
此二句写变法失败后光绪景况。据中国第一历史档案馆藏清宫脉案：“（光绪）遗精之病将二十余年，而数年每月必发十数次……且有无梦不举即自遗泄之时，冬天较甚。”长期遗精造成“稍感风凉则必头疼体热”“耳鸣脑响亦将近十年”等症状。“駴”为“骇”的通体字，“駴疑药瞠眩”指头晕眼光，见人则惊恐疑虑。“绵惙”意为气息仅存，已病入膏肓。光绪皇帝本有痼疾，变法失败后他被软禁于瀛台十年，精神受挫，且内监侍奉懈怠，膳食供进不周，健康难有保障。据《清稗类钞》：“德宗被幽瀛台，每膳虽有馔数十品，离座稍远者半已臭腐，盖连日呈进，饰观而已，无所易也。余亦干冷，不可口，故每食不饱。偶欲令御膳房易一品，御膳房必奏明孝钦，孝钦辄以俭德责之，竟不敢言。”饮食干冷败坏，常不得饱腹，对身体的伤害可想而知。“尧”指光绪，“颡”为额头，指光绪的样子日见衰老。而此时慈禧大权独揽，虽时时让光绪参加政事，他也只能唯唯诺诺而已。“姒”当指太姒，周文王之后，周武王之母，擅于政事，此处以比慈禧。“假裳”云云，虚指身穿冠服以理朝政。
“敛财侔地媪，事鬼惑天潢。”
此句写慈禧乱政。慈禧好财，据吾友贾英华先生《末代皇帝的非常人生》介绍，慈禧的内帑有黄金36万两、白银多万两。每逢她的寿辰，官员都争相送礼致贺，敛财惊人。她也常从送礼的优劣判断臣下的忠心，据此作出人事任命，如此以来，吏治安得不坏。“地媪”即接受香火钱的土地婆。慈禧还非常迷信，义和团在她面前表演“刀枪不入”等所谓神功，她居然相信，真以为靠义和团的神功可以对抗洋人的枪炮，所以才敢于下诏向列国宣战。“天潢”指皇族，义和团进京后，在皇宫王府表演神功及宣扬“天兵天将”“鬼神附体”等邪说，很多王公大臣被其迷惑，深信不疑。因此后来攻打使馆区、教堂和抵抗八国联军，清廷真的让义和团和清兵并肩作战，义和团也使出了“阴门阵”等奇招，成为旷世笑谈。
“槐简巫佪?，红灯咒渺茫。”
此句写义和团妖妄。“槐简”为城隍庙的判官所持之记事手板，制以槐木。宋洪迈《夷坚乙志·城隍门客》：森（黄森）平生苦学，望一青衫不可得。比蒙陈德广力，见荐於城隍为判官，有典掌，绿袍槐简，绝胜在生时。”“红灯”即“红灯照”，为义和团之女子组织，标准形象为身穿红衣，手持红灯红扇，号称可步行水上、腾空而飞、挥扇成火等。她们经常口服符水，装作鬼神附体，念念有词，说些故弄玄虚、不知所云的咒语，也高喊一些口号，如“红灯照，天下笑，先杀洋人，再灭洋教”等。
“戈船横渤海，车驾莅咸阳。”
此句写庚子之变。由于列强不同意慈禧废黜光绪，慈禧又相信用义和团可拒洋兵，便悍然下诏向列国宣战。山西、直隶、北京等地由纵容到支持，义和团有清军撑腰，闹得愈发厉害，杀死很多传教士、教民和洋人，很多都是虐杀。连享有外交豁免权的德国公使克林德，都在前往总理衙门交涉使官撤离之事的路上，被清军击毙。年（庚子）6月，英、俄、日、美、法、德、意、奥八国联军乘军舰自海上进攻中国，6月17日攻占大沽，8月14日攻陷北京。慈禧仓皇挟持光绪西逃，一路经直隶、山西、陕西，直到西安才安顿下来，史家美之曰“两宫西狩”。慈禧确实不长记性，四十年后，重蹈了随咸丰出逃的覆辙。
“和局元臣殉，军需岁币偿。
肉悬人鼎俎，鱼累火池隍。”
此句写庚子之难的下场。联军进京后，要求惩罚主战的责任人。实际上慈禧在刚刚出逃的路上，就颁布了“罪己诏”，将责任全部推给义和团和主战的王公大臣，这个共识成为与列强和谈的基础。9月初，联军开始搜剿义和团，而慈禧也在山西下令严剿义和团。随后，得到“便宜行事”指示的李鸿章北上主持议和，应列强的强烈要求，多次向慈禧请示处罚主战肇祸的大臣（“元臣”即重臣），慈禧照准，端郡王载漪流放新疆，庄亲王载勋、总理大臣赵舒翘赐自尽，山西巡抚毓贤斩首。后来应列强的反复要求，慈禧共下令处决主战派多人，同时为前不久由她下令杀死的反战五大臣袁昶、许景澄、徐用仪、立山、联元昭雪平反。列强的下一个要求为赔偿军费损失，最终议定的数额为四亿五千万两，即四亿五千万中国人“人均一两，以示侮辱”。此赔款分39年还清，年息4厘，以海关税、盐税和常关收入作抵押担保，连本带息，相当于清朝11年的财政收入总和。是为《辛丑条约》，继主持签订中日《马关条约》后，李鸿章再次成为举国唾骂的卖国贼。“岁币”之说始于宋真宗与辽国缔结的“澶渊之盟”，辽帝尊宋帝为兄，每年交付辽国银十万两、绢二十万匹，但这个数额占宋朝上亿两的全国财政收入是微不足道的，且远远低于打仗的军费，而最划算的是换来百余年的和平发展环境，绝非马关、辛丑等条约所可比拟。中国因庚子之难滑入深渊。“鼎”为烹器，“俎”为切肉的砧板，肉悬其上，任人宰割。普通国人亦罹其祸，实乃池鱼之殃，是清廷和慈禧的责任。“隍”为城墙，北齐杜弼《为东魏檄蜀文》：“但恐楚国亡猿，祸延林木；城门失火，殃及池鱼。”
“回驭哀方切，端居志已荒。”
此句言两宫回銮。待和约签订，慈禧、光绪从西安取道河南回京，于年1月7日抵京。劫后重归，不能没有哀切之感。但她的宫殿和财物都得到联军的妥善保护，不禁喜出望外，专门让荣禄致书各国公使发表感谢。不过，经过庚子之变，她不再敢为所欲为，开始委屈自己与各国打交道，前倨而后恭，真不愧她在议和时的上谕中所言“量中华之物力，结与国之欢心”。
“虎神千垒烬，龙劫两宫丧。”
此句写慈禧光绪之死。“虎神营”为清廷禁卫军之一部，由主战派载漪、刚毅等编练统率。《庚子国变记》：“德使克林德入总理衙门，载漪伺于路，令所部虎神营杀之。虎神营者，虎食羊，而神治鬼，所以诅之也。”可见杀死德国公使克林德这一公然违反国际公法的颟顸行为，竟是清朝的正规军虎神营所为。联军入京后，虎神营抵抗了两三天后不支，故宫失陷。但虎神营等清兵以及义和团趁火打劫，对北京城的破坏是非常严重的。“千垒烬”，可以指防御工事毁于联军炮火，也可指街坊民宅饱受兵燹之祸。慈禧、光绪两宫回銮，看到的北京城已是满目疮痍、怵目惊心。“龙劫”是帝王之劫。光绪于年11月14日驾崩，仅仅一天后慈禧驾崩，当时就有很多人怀疑是慈禧死前毒杀了光绪，以避免她死后被光绪主政翻案。年，经对光绪遗留的头发进行鉴定，确证死于砒霜中毒，是死于慈禧，还是其他利益攸关者，就不得而知了。
“太极临轩穆，东平摄政苍。”
此句写溥仪继位，载沣摄政。慈禧太后驾崩前，选择醇亲王载沣之子溥仪为光绪的储君。年12月2日，溥仪在太和殿登极，年号宣统。此时他不到3岁，按慈禧遗命，由其父载沣监国摄政。“临轩穆”指临朝时肃穆的氛围。在这种不好玩的氛围下，小孩子溥仪又哭又闹，载沣在御座边又急又窘，说“别哭别闹，快完了，快完了”，闻者都认为是不祥之言。“东平”指东汉东平王刘苍，是刘秀之子，汉明帝继位之初，即征召他入京辅政，位在三公之上，是东汉唯一一位在朝辅政的藩王。汉明帝称赞他这位叔父：“东平王苍，宽博有谋，可以托六尺之孤，临大节而不可夺。”此处以刘苍比载沣。
“小侯兼宿卫，大吏炫赇赃。”
此句写载沣摄政。载沣甫一摄政，即参照德国、日本做法，认为要使皇室强盛，必先集中兵权，第一个动作即裁撤近畿省份的练兵处，将其新编陆军收归中央陆军部直管。随后，他成立了专归自己统率的禁卫军，从北洋第一镇满族士兵中抽调组成，以其弟贝勒载涛、贝勒毓朗、陆军部尚书铁良为训练大臣。此所谓“小侯兼宿卫”，“小侯”本指列侯之外地位较低的侯爵，此处代指贝勒。而摄政王虽欲有所作为，首先便将袁世凯开缺回籍，却无法撼动其他既得利益者，比如曾任首席军机大臣、内阁总理大臣的庆亲王奕劻，公然卖官鬻爵、纳贿敛财，人称“庆记公司总经理”。慈禧生前，段芝贵以十万两贿赂奕劻，并为名妓杨翠喜赎身献给奕劻之子载振，得到黑龙江署理巡抚的职位，遭到御史弹劾，引发朝野震惊的“丁未政潮”。据英国《泰晤士报》驻华记者莫里循披露：“庆亲王的银行存款高达.5万英镑。稍早，简·爱小姐在桑菲尔德庄园做家庭教师，年薪30英镑，生活就比较体面了；达尔文买了一幢带花园的豪宅，不过英镑。”随着清朝覆亡及民国优待清室，奕劻未像和珅那样被清算，他贪墨的财物永落私囊。所以在辛亥革命中，奕劻在御前会议上主张清帝退位，支持实行共和。溥仪对他衔恨最深，曾说：“受袁世凯的钱，劝太后让国，大清二百多年的天下，断送在奕劻手里。”他去世后，溥仪赐给他的谥号为“密”，意为追悔前过。“炫”为公然招摇，“赇赃”意为贪污纳贿。
“集苑多乌鸟，逾垣等寇攘。”
此句仍写载沣摄政。朝中多趋炎附势之辈，而民间盗贼蜂起，特别是革命党风起云涌，汪精卫、黄复生甚至潜入京城某刺摄政王者。“集苑多乌鸟”用《国语·晋语》所载典故。晋献公宠幸骊姬﹐群臣多支持骊姬之子奚齐。惟独大夫里克仍亲近不得势的太子申生。优施作歌讽喻之﹕“暇豫之吾吾﹐不如鸟乌。人皆集于苑﹐己独集于枯。”里克笑曰﹕“何谓苑？何谓枯？”优施答曰：“其母为夫人﹐其子为君﹐可不谓苑乎？其母既死﹐其子又有谤﹐可不谓枯乎？枯且有伤。”里克醒悟，转为中立﹐不再支持申生。后人遂以“集苑”比喻趋炎附势。“逾垣等寇攘”见《书·费誓》“无敢寇攘，逾垣墙，窃马牛，诱臣妾，汝有常刑”及《尚书·康诰》“凡民自得罪，寇攘奸宄，杀越人于货，暋不畏死，罔弗憝”，意为劫掠侵扰。
“桐圭分管蔡，貂珥列金张。”
此句写皇族内阁。由光绪亲自推动的戊戌变法，被慈禧亲自部署扑灭。但不到两年就爆发了庚子之乱，慈禧仓皇出逃。庚子后，大清臣民的观念迅速转变，李盛铎、盛宣怀、袁世凯、张之洞、岑春煊等开明官吏都曾上书吁请立宪，连不少顽固的皇满都开始接受立宪。慈禧不得不顺应人心，年，派载泽、戴鸿慈、端方、尚其亨、李盛铎五大臣出洋考察宪政，翌年宣布按照德国、日本政体实行“预备仿行立宪”，各地纷纷成立立宪团体，诸如“大权统于朝廷，庶政公诸舆论”的论调成为时代主旋律。载沣摄政时，各省立宪代表组成请愿会，不断吁请速开国会，清廷只好将预备期限从九年缩短为五年，于年成立内阁。只是该内阁由庆亲王奕劻任总理大臣，组阁13名大臣中，满人8名，其中皇族5名，蒙古旗人1名，汉族4名，引起舆论大哗，被讥为“皇族内阁”。皇满的格局和胸怀暴露无遗，清廷也错失了最后的自救机会。“桐圭”即“桐珪”，是周成王封弟弟叔虞的典故。《史记·晋世家》：“晋唐叔虞者，周武王子而成王弟。初，武王与叔虞母会时，梦天谓武王曰：‘余命女生子，名虞，余与之唐。’及生子，文在其手曰‘虞’，故遂因命之曰‘虞’。武王崩，成王立，唐有乱，周公诛灭唐。成王与叔虞戏，削桐叶为圭以与叔虞，曰：‘以此封若。’史佚因请择日立叔虞。成王曰：‘吾与之戏耳。’史佚曰：‘天子无戏言。言则史书之，礼成之，乐歌之。’于是遂封叔虞于唐。唐在河、汾之东，方百里，故曰唐叔虞。姓姬氏，字子于。”“管蔡”指周武王的两个胞弟姬鲜和姬度，分别封在管地和蔡地，此处泛指分封亲贵。“貂”为貂尾，“珥”为贵重的耳饰，皆为尊贵服饰。汉朝的显宦金日磾和张安世并称“金张”，《汉书·盖宽饶传》：“上无许史之属，下无金张之托。”此处泛指滥封亲贵。载沣所任用亲贵如载泽、毓朗、善耆等主管新军事务；桂良、风山为江宁、广州将军，荫昌为陆军大臣，载洵、载涛分赴欧美各国考察陆海军，回国后分任海军部、军谘府大臣等。
“京兆双琼博，邯郸大道倡。”
此句言朝政糜烂。全句借用温庭筠《鸿胪寺有开元中锡宴堂楼台池沼雅为胜绝》“双琼京兆博，七鼓邯郸倡”成句，意为朝廷用人要么非亲即故，要么臭味相投。“双琼京兆博”，意为汉宣帝流落民间时，常与陈遂赌博，即位后任之为高官，还表示可以补偿赌债了。据清曾益《温飞卿诗集笺注》：“（博）一作卜。鲍容《博经》：所掷头谓之琼，琼有五采，刻为一画者为之塞，刻为两画者谓之白，刻为三画者谓之黑，一边不刻者五，塞之者谓之五塞。《汉陈遵传》：祖父遂，宣帝微时与有故，相随博弈，数负进，及宣帝即位，稍迁至太原太守，乃赐遂玺书曰：官尊禄厚，可以偿博进矣。元帝时，徵遂为京兆尹。”古乐府《相逢狭路间》：“堂上置尊酒，使作邯郸倡。”此诗用汉大赋的手法，描写富贵人家的幸福生活。“邯郸倡”指邯郸的歌妓，是当时幸福生活的重要一环。而汉乐府原诗是相逢“狭路间”，此处却用“大道”，“邯郸倡”络绎不绝，公然行世，风月场成为政治舞台的一部分。皇满、立宪派甚至革命党，都喜欢在“红灯区”八大胡同活动，不仅消遣，而且办公。此风延续到民国，陈独秀的“北大教授嫖娼事件”甚至对中国历史产生了巨大的影响。宋梅尧臣《观拽龙舟怀裴宋韩李》有句“邯郸倡，士交驰”，把官场和风月场的关系概括得很精炼了。
“上书刀断指，下诏肉医疮。”
此句写请开国会浪潮。清廷宣布预备立宪后，各省都成立了咨议局。在张謇的联络组织下，16省咨议局齐聚上海，共商请愿速开国会的大事。湖南代表出发前，长沙修业学校教师徐特立参加送行会，激愤之下，竟当场切断手指，写成血书，痛陈速开国会之要。年，先后有四次大规模的请开国会请愿活动，清廷在压力之下将预备立宪期限由9年缩短为5年。徐特立的血书至今尚存中国历史档案馆，他后来赴法勤工俭学，转向共产革命。“肉医疮”即剜肉医疮，出唐聂夷中《咏田家》“医得眼前疮，剜却心头肉”，此处指清廷有关立宪的诏令不过为救眼前之急，其实并不情愿。
“社鬼东邻哭，灵星北户禳。
尔曹倾一旦，先帝泪千行。”
此句言覆亡之象。“社鬼”即土地神，也即社稷之神。“东邻哭”指独居之妇哭泣，将士出征不归，此哭声为乱世之声。明李东阳《庚寅夏苦雨答鸣治长句》：“东邻婺妇抱儿泣，西家老翁穷且鳏。”“婺妇”为丈夫外出的独居之妇，寡妇那就更悲惨了。“禳”为消灾除厄的法术，“北户”指北斗，祈禳之术，南斗主生，北斗主死，要祈南斗禳北斗。《三国演义》诸葛亮病逝前，想用禳星术增寿12年，方法便是“我自于帐中祈禳北斗，若七日内主灯不灭，可增寿一纪”，不料到第六夜时，魏延急报军情，飞奔闯入，将主灯扑灭，诸葛亮弃剑而叹“死生有命，不可得而禳也”。此段虽然为演义文字，用来类比清朝，也颇契合。白居易《酬郑侍御多雨春空过诗三十韵》有句：“已望东溟祷，仍封北户禳。”“尔曹”即汝辈，为贬意。祖宗的江山社稷得来不易，汝辈不肖子孙却将权力拱手交出，先帝们泉下有知，自当老泪纵横。当然，载沣摄政时，清朝已千疮百孔，所以清朝覆亡的责任不能只归咎于他。
“敝俗销清议，名流溷浊漳。”
此句言士大夫之表现。清廷于年设立资政院，作为开设国会之前的过渡机构，但很多人仍将之视同御史台。其设立初衷为疏泻舆论，诚如三国魏曹羲《至公论》“厉清议以督俗”，要使民气疏达，化嚣为静，不致横决难收，但事实上所提意见，经常淹没在士大夫颟顸守旧的思维之下。而载沣甫一摄政，便下令将袁世凯开缺回籍。袁世凯本是河南项城人，因是庶出，有嫡兄有矛盾，遂在河南彰德洹上村修建了宅邸。此时他便归隐洹上，自此三年，他都以不问世事者自居，还拍摄了穿蓑衣持竿垂钓的照片刊于报端。可这不过是表面文章，事实上他一直在筹划东山再起，而往来洹上的朝野名流如过江之鲫，洹上赫然成为中国的政治中心之一。洹上村位于洹、漳二水之间，故云“名流溷浊漳”，皆为追逐政治利益而来。袁世凯在洹上也有诗句：“漳洹犹觉浅，何处问江村。”
“休徵箕扫井，躁扰蟹将糖。”
此句言大乱将至。“箕”“井”皆为二十八宿之一，箕宿如龙尾摆动，主风，井宿明亮则天下太平，色变则天下不安。“箕扫井”是星象，据说前苻坚败亡前，彗星出于尾、箕二宿之间，扫过东井，是为前秦灭亡的前兆。见《资治通鉴》卷：“有彗星出于尾、箕，长十余丈，经太微，扫东井，自四月始见，及秋冬不灭。秦太史令张孟言于秦王坚曰：‘尾、箕，燕分。东井，秦分也。令彗起尾、箕而扫东井，十年之后，燕当灭秦。二十年之后，代当灭燕。”明人袁黄《历法新书》：“分野灾祥，应尝不爽，稽之后代，四星聚牛女而晋元主吴，四星聚觜参而高齐王邺，彗扫东井而苻坚亡国，岁见尾箕而慕容复燕，此其最著者。”“休徵”本指吉兆，《尚书·洪范》“曰休徵，曰肃时雨若。”但此处当作反讽。“躁扰蟹将糖”袭用曾习经《苦热》诗“躁扰蟹将糖，局兽蹐陷阱”原句，指螃蟹性躁，将被制成糖蟹时愈发躁动。《荀子·劝学》：“蟹六跪而二螯，非蛇鳝之穴无可寄托者，用心躁也。”中国早有“糖蟹”的吃法，唐段公路《北户录》载“糖蟹法”，煮好糖浆放凉，将活蟹洗净泥沙浸泡一夜，再置于蓼汤之中，以软泥封瓮口，二十日后取出，可食。如此虐杀，螃蟹不躁才怪。大乱将即，清廷的处境亦复如是。
“新檄驰巴郡，严兵堕武昌。”
此句写武昌首义。宣统三年（年），清廷为偿还向外国的借款，在盛宣怀、端方等人的建议下，将属民资所有的川汉、粤汉铁路筑路权收归国有，旋卖给英、法、德、美4国银行团。这些铁路的股东极分散化，很多农民都持有股份，而清廷收了路权，却不退返民资投入，于是捅了马蜂窝，激起四川等省士农工商各界的强烈反对，参加者以十万计，此即史家所谓“保路运动”。因新任四川总督赵尔丰进行镇压，打死数十名请愿者，激起进一步反抗，各州县都成立了保路同志军，滚雪球似地发展到二十多万人，一度围攻成都。清廷将赵尔丰免职，任命川汉粤汉铁路督办大臣端方署理四川总督，率湖北一协精锐进川平乱，岂料湖北新军早已被革命党渗透，行军途中哗变，端方被杀，此所谓“新檄驰巴郡”。而湖北精锐调往四川，使得革命党在武昌有机可乘，遂发动起义，一夜之间占领武昌，此所谓“严兵堕武昌”。“严兵”指严密部署军事，指策划起义。“堕”，攻取之意，《说文》：“败城阜曰堕。”贾谊《过秦论》：“堕名城,杀豪杰,收天下之兵聚之咸阳。”革命党得武昌后，两日内光复汉阳、汉口，武汉三镇尽在掌握，成立湖北军政府，推黎元洪为都督，改国号为中华民国。
“退朝忧咄吒，毁室恨彷徨。”
此句写清廷反应。满朝张皇失措，奕劻等人则力荐袁世凯复出平武汉之乱。摄政王心中不怿，退朝后愁思不展，乱发脾气。但国家覆亡的危险就摆在眼前，怎不忧惧彷徨。令人“咄吒”即咄嗟叱咤，指发怒时大声喊叫。苏辙《三国论》：“昔者项籍有百战百胜之威而执诸侯之柄，咄嗟叱咤奋其暴怒。”秦观《三老堂》：群奸慑謦咳，众废起咄吒。“毁室”指巢穴残破，比喻国家覆亡，出《诗经·豳风·鸱鸮》“鸱鴞鸱鴞，既取我子，无毁我室”。
“传箭初蒐乘，投签遽拊床。”
此句言清廷出师。化用吴梅村《思陵长公主挽诗》成句“传箭闻严鼓，投籤见拊床”。“传箭”指传令，古代戎族起兵令众，传箭为号。“蒐”通搜，“蒐乘”指检阅兵车，即阅兵。《左传·襄公二十六年》：“简兵蒐乘，秣马蓐食。”“投籤”指帝王勤于政事，语出《陈书·世祖纪》:“每鸡人伺漏，传更籤於殿中，乃勑送者必投籤於阶石之上，令鎗然有声,云‘吾虽眠,亦令惊觉也’。”“拊床”即拍床、捶床，表示奋起或悲痛。《晋书·蔡裔传》：“尝有二偷入室，裔拊牀一呼，二盗俱陨。”虽然覆亡之象已现，摄政王还想作最后的奋争。
“貔貅临汉口，旌旆据秦仓。”
此句写北洋军出马。清廷派陆军大臣荫昌挂帅，率两镇北洋军出征武汉。旋又任冯国璋为第二军协统，增援南下；令海军提督萨镇冰率水师从长江驰援。但冯国璋是袁世凯最信任的“北洋三杰”之一，南下途中赶到洹上向袁世凯请示方策，被袁授以“慢慢走，等等看”的原则，北洋军遵命执行，荫昌根本指挥不动。北洋军本就是由袁世凯一手编练的“袁家军”，此刻清廷知道指挥不了，只好启用袁世凯为湖广总督，但袁世凯不接受。清廷派徐世昌赴洹上游说，但徐也是袁的死党，二人唱了一出双簧，提出的条件，是要把内阁总理和军事统帅都交给袁世凯。此时荫昌率军进至孝感，北洋军拒绝再进，时时都有乘列车北上反噬北京的风险，遂使清廷惊慌失措，只好答应袁世凯的条件，任命其为钦差大臣，统领前线军事。此时袁世凯便从洹上南下督师，并抓住时机，把握节奏，命令冯国璋对汉口发起一轮猛攻，五天便打下汉口，此所谓“貔貅临汉口”。“貔貅”为传说中的猛兽，常用以指战斗力强大的军队。“旌旆”指军旗，北洋军驻足不前，大略在信阳至孝感一带。“秦仓”，秦时大粮仓敖仓、陈留仓的位置都在京汉铁路沿线附近，此处为泛指，并非实指。唐刘希夷《蜀城怀古》有句“鬼神清汉庙，鸟雀参秦仓”，则“旌旆据秦仓”也可指四川民军起事成功，北洋军虽强，却顾此失彼，不能兼顾。
“破竹原无敌，乘流固莫当。”
此句言北洋军战力。北洋军五日克汉口，二十多日下汉阳，武昌似垂手可得。而萨镇冰率水师从长江江面炮轰武昌，更是势不可当。清军水陆并进，眼看乱事就将平定。但清军攻占汉口仅两日后，民军便占领上海，三日后浙江宣布独立，四日江苏宣布独立。清军攻占汉阳后四天，民军就打下了南京。因此武昌民军压力顿减，士气又涨。萨镇冰是黎元洪北洋水师学堂的老师，黎打出感情牌，致信于萨及其他水师军官，晓以夷夏之防、民族大义。官兵多同情民军，故意将炮弹打偏至无关紧要的地方。萨镇冰看出清朝失了民心，又不想自己身处险地，竟三十六计走为上计，称病搭乘商船去了上海。他一走，海军在汤芗铭的率领下，投诚于民军。因此，北洋六镇及水师实力确实远在湖北民军之上，但清朝气数已尽，败局已无法挽回。当然，袁世凯要挟寇自重，进行政治博弈，北洋军成为他最重要的筹码，当然不能真打，这是直接原因。
“揭竿咸祃纛，裂土各圭璋。”
此句写各省响应革命。揭竿而起，“祃”为军中祭祀，《礼记·王制》“祃于所征之地”。“纛”为军中大旗。“祃纛”指军中祭旗之礼，此处指各省革命军揭竿而起，响应湖北。“圭璋”，《礼记·礼器》“圭璋特”，孔颖达疏：“圭璋，玉中之贵也。特，谓不用他物媲之也。诸侯朝王以圭，朝后执璋，表德特达不加物也”。故圭璋指国家名器，代指权力。各省革命军起事，英雄竞起，各主一方，湖南为谭延闿，陕西张凤翙，江西为李烈钧，山西为阎锡山，云南为蔡锷，上海为陈其美，贵州为杨荩诚，江苏为程德全，浙江为汤寿潜，安徽为朱家宝，广东为胡汉民，福建为张道仁，四川为尹昌衡，甘肃赵维熙，有的是革命党，有的是立宪派，有的甚至在心里仍忠于清朝。后来各省局势分别演进，最终形成军阀割据。
“山左薨吴汉，江州拒史祥。
张巡诚勇决，高克任翱翔。”
此二句写北洋将领。有未战先亡者，有进兵遇阻者，有负隅顽抗者，有隔岸观火者。因此诗作于公历年12月至年2月初之间，因此所列举的北洋将领，均为这段时间及此前有所表现者，且皆以古人代指。吴汉为东汉开国名将，名列“云台二十八将”，功成名就之后得善终。此处应取同姓，指北洋第六镇统制吴禄贞，他是同盟会在清廷官位最高的“地下党”，早就策划在北方起事。武昌首义发生时，他联络张绍曾、蓝天蔚、阎锡山等日本士官校友，密谋响应。年11月5日，他在石家庄扣留了清廷调拨给武汉前线的一车军火。次日深夜，他被暗杀于军营之内，很多人认为是袁世凯所为。其实，他掌管第六镇不足一年，绝未掌控局面，犹如小孩子挥舞大铁锤，本就身处极险。史祥为隋朝名将，隋破陈之战，他作为一路先锋，率水军攻破江州（即今九江）。年10月23日，民军在九江起事成功，成立中华民国驻浔军政分府。九江地处长江要冲，民军控制湖口马当炮台，清军舰队立即受到威胁。武汉、九江近在咫尺，清军水师随时可以进攻九江，就像史祥攻打江州那样。但是清军水师官兵早经革命党策反，率舰队开往九江的黄钟瑛也同情革命。此时民军方面由林森、吴铁城秘密登舰拜访，与黄钟瑛等订立盟约，海琛、海容、海筹等艇宣布参加革命，并掉头上驶武汉，协助武汉民军抗击北洋军。张巡是唐朝安史之乱中苦守睢阳抗击叛军的名将，此处应取谐音，指为清朝保卫南京的张勋。年11月4日，驻扎南京的清军第九镇统制徐绍桢在南京起事响应革命，遭到江南提督张勋统率之江防军的强烈反击，徐绍桢只好撤出南京避向镇江。为肃清革命党，张勋在南京城内坚壁清野，其惨烈情况，确实堪比唐朝时城破后的睢阳。11月10日《纽约时报》报道：“今晚，双手沾满鲜血的清军将20万南京居民的财产洗劫一空。从紫金山上望过去，可以看见通城大火照亮了天空。所有人都在焦虑第等待着明天的来临。”高克是春秋时期郑国的将军。郑文公十三年（前年），狄人攻入卫国，由于郑卫毗邻，郑文公派高克率军戍边，以防狄人入侵。狄人来势汹汹，以摧枯拉朽之势攻灭邢、卫二国，郑文公厌恶高克，把抵御狄人的危险差使交给他。但狄人并无渡河进攻别国的打算，高克的苦差遂变为闲差，由于他自知郑文公对他的态度，遂任由军队由严肃的保家卫国变为悠游岁月。后来高克弃郑奔陈，这支军队也作鸟兽散。《诗经·郑风·清人》“清人在彭，驷介旁旁。二矛重英，河上乎翱翔”，即写此事。此处指清军将领各怀异志，有不少倒戈的逆臣，有少数张勋这样的忠臣，更多的却是作壁上观，等着坐收渔利，朝廷已无法正常指挥调度。
“设险红衣炮，崩雷突火枪。”
此句言烽烟四起。在险要之地部署大炮，为士兵装备步枪。“设险”指利用险要之地建立防御工事。《易·坎》：“王公设险，以守其国。”“红衣大炮”即红夷大炮，原型为十六世纪晚期欧洲发明的长身管、纺锤形结构的火炮，明代后期传入中国并被仿制，中国称之为红夷大炮。明朝将红夷大炮安置于京师城防要地，崇祯皇帝为之命名“神威大将军”。此处“红衣大炮”泛指大炮等重型武器。“突火枪”为宋理宗时发明的管状火器，射程达多米，是所有现代管状喷射武器的鼻祖，“崩雷”形容其威力。突火枪和红衣大炮未能挽救宋朝和明朝的覆亡，如今清朝的武器装备远远强于民军，只怕也很难挽回清朝的命运。
“歃盟书衵服，失水弃馀皇。”
此句言密盟不断。“歃盟”即歃血为盟，上古盟会，涂血于唇以表诚意。“衵”读rì，“衵服”指内衣。《左传·宣公九年》：“陈灵公与孔宁、仪行父通於夏姬，皆衷其衵服以戏于朝。”将盟约写在内衣上，比喻盟约极为私密。当时清民两军对垒，实际上私下密约不断。袁世凯固然要挟革命党以逼清室退位，而清军也早已被革命党渗透至深，双方密使不断，正在情理之中。“馀皇”为古代战船之名。《左传·昭公十七年》：“子鱼先死，楚师继之，大败吴师，获其乘舟馀皇。”此处或指水师提督萨镇冰本来率舰队进攻武汉民军，经民军游说，竟然两不相帮，称病告退，搭乘商船去了上海。“失水”指水族离开水无法生存，也有皇帝失势之意。见上“破竹原无敌”句笺。
“露布收安陆，降幡出建康。”
此句写民军日盛。武昌军政府成立后，积极联络各地的革命党人，于是各地纷纷起事，湖北本省汉阳、汉川、汉口、黄州、京山、宜昌、施南、沙市、襄阳、荆州等先后反正，外省则湖南、陕西、江西、山西、云南、上海、江苏、浙江、贵州、安徽、广东、福建、广西、四川先后光复。“安陆”位于孝感西北，距武汉很近，此处泛指湖北各地由军政府传檄而定。南京方面，徐绍桢被张勋赶走，不久就率领苏、浙、沪联军卷土重来，在孝陵卫击败张勋，聘请英国人炮击南京。两江总督张人骏委托美国传教士马林向民军接洽投降，自己则乘日本军舰逃走。“露布”指檄文。“降幡”指投降的旗帜，“建康”即南京。
“南封征卤将，北筑翦吴堂。”
此句写两军对垒。“卤”即虏，多指北方游牧族。“征卤将”即“征虏将军”，汉代始置，魏晋南北朝沿袭，至明朝总兵亦用征虏大将军印信。北朝常写作“征卤将军”，如北魏有李平、李佐、于忠、宇文福、崔延伯、赵遐、田益宗、曹世表、杨大眼等受封此职。“翦吴堂”即“剪吴堂”，曹魏在洛阳建翦吴堂，意为平定孙吴。南方拜征虏将，北方建剪吴堂，故分别云“南封”“北筑”，以示针锋相对。
“霸楚推黄歇，征川杀魏卬。”
此句写乱局人物。武昌首义中，黎元洪并非革命党，是被革命党挟持，勉强就任湖北军政府都督的，却乘势而起，雄霸湖北，故以战国时煊赫一时的楚国春申君黄歇比之。而四川爆发保路运动，端方率湖北精锐出征四川，途中军队哗变，11月27日他被杀死，首级送回武昌，黎元洪下令将之游街示众，武汉万人空巷，围观此头。魏卬又作魏昂，即公子卬，是商鞅在魏国时的好友，商鞅相秦，率军攻魏，写信诱骗公子卬见面谈和，公子卬赴会被擒，秦军大破魏军。但公子卬是否被杀，史书并无记载。端方向有能吏之名，在士大夫中尤有雅望，此番被自己率领的军队袭杀，当时不少人为他感到惋惜。此外，四川军政府成立后，各派角力，军队哗变，士绅请赵尔丰以前清总督名义发布告示以安定军心，结果成为其一大罪状，被新任都督尹昌衡公审处决。但此句有“征川”二字，仍以端方事更为契合。
“车书新轨画，棨戟动参商。”
此句写袁世凯入朝。11月1日，奕劻的“皇族内阁”集体辞职。3日，清廷颁布《宪法重大信条十九条》。8日，由资政院正式选举袁世凯为内阁总理大臣。清廷在压力之下，只好赦免政治犯，解散皇族内阁，重新强调实行宪政，这就是“车书新轨画”，“车书”出自《中庸》“今天下车同轨，书同文”，代指制度，杜甫《题桃树》“寡妻群盗非今日，天下车书已一家”。“棨戟”指古时官吏出行时前驱之仪杖，后亦架于宫殿官署门前，以示威严。“参商”指参星与商星，二者此出彼没，不能相见，杜甫《赠卫八处士》“人生不相见,动如参与商。”袁世凯本已被清廷放逐田园，与朝廷远如参商，如今重新崛起，内阁开衙，仪仗森然，故云“棨戟动参商”。
“父老三章约，风波一苇杭。”
此句写满清最后的努力。面对覆亡之危，清廷深感惶恐，除重新启用袁世凯外，还忙不迭地下罪己诏，释放政治犯，出台《宪法重大信条十九条》，开放党禁，这些动作，都像是与天下人“约法三章”，以求延续国祚。《诗经·卫风·河广》：“谁谓河广，一苇杭之。”后以“一苇杭”比喻轻松渡过劫难。杜甫《洗兵马》：“河广传闻一苇过，胡危命在破竹中。”但这只是清廷美好的幻想而已。
“北军除吕产，季汉倚袁滂。
大宝知难秘，同舟力共劻。”
此句写袁世凯专权。汉惠帝时，诸吕弄权。当时禁卫军守未央宫者称南军，守长乐宫者称北军，分由由吕产、吕禄掌管。吕后逝后，周勃、陈平等设计使吕禄交出北军兵权，由周勃接管，旋诛杀诸吕，复振刘氏。吕产被朱虚侯刘章所杀。袁滂是汉灵帝时司徒，袁宏《后汉纪》说他“纯素寡欲，终不言人之短，当权宠之盛，或以同异致祸，滂独中立于朝，故爱憎不及焉”。“季汉”此处并非刘备的蜀汉，而是汉朝末年的意思，如蔡燕《悲愤诗》“汉季失权柄”。袁滂身处外戚、宦官、清流党争不息的季汉，身居高位，却能得到各方推许，是很不人容易的，此处明喻袁世凯的复出得到各方认可。而袁世凯的政治资本是他对北洋军的掌控力，有赖于此，他一复出便总揽军政大权。而吕产既掌禁军，此处代指禁卫军第一协协统良弼，此人也是日本士官生，此时堪称满人第一精英人物，却在退朝回家时，在家门口被革命党人彭家珍仍炸弹炸死，第一协协统由袁世凯的亲信冯国璋接任。据丁中江《北洋军阀史话》，此事为袁世凯暗中推动，由刺杀摄政王系狱而刚被释放的汪精卫、黄复生策划执行。良弼一死，满人如惊弓之鸟，纷纷避居天津、青岛作富家翁，清廷只剩下妇人孺子，只好将所有的希望寄托在袁世凯身上了。所谓“大宝知难秘，同舟力共劻”，指清廷已知道天下不再是他一家之天下，但为了保住皇位及身家性命，还是希望袁世凯及北洋军能和皇室同舟共济、共度时艰。
“威弧张杀伐，义旅迓壶浆。”
此句寄望北洋军平叛。黄濬作此诗时，清帝尚未退位，他又久在京师，所交游者多旧派名流，与革命党并无瓜葛。因此，面对乱局，他仍寄望袁世凯及北洋军能稳定局势，还国家以太平。“威弧”即天弓星，又名弧矢，主征伐。此处言清军应是平乱的王师义旅，所到之处受到民众欢迎。《孟子·梁惠王上》：“以万乘之国伐万乘之国，箪食壶浆以迎王师，岂有他哉。”事实上，民军的军纪也确实不敢恭维，据澳大利亚第六轻骑兵队一位军官对广州、上海、苏州、武昌和南京的革命军进行考察后认为，除少数例外，革命军大多是一群“军纪涣散的乌合之众”。如果北洋军全力支撑清廷，革命军并不是其对手，与其说革命军战胜了清廷，倒不如说是北洋军背弃了它。
“富弼专和议，萧何窘转粮。”
此句言和战俱难。年11月9日，袁世凯派刘承恩、蔡廷干到武昌与革命党密谈，黄兴等人以中国拿破仑、华盛顿期许袁世凯。待袁世凯就任内阁总理大臣后，又请英国公使朱尔典出面，由英国驻汉口领事葛福到武昌斡旋和平，达成有限的停战约定，以及下一步和谈的必要条件。随后，袁世凯派亲信唐绍仪为全权代表，先赴汉口见黎元洪，12月28日又赶到上海与民军代表伍廷芳展开正式和谈，即南北和谈。和谈中，南方代表明确提出要明定共和国体，黄兴则发电报表示支持袁世凯为中华民国第一任大总统。但年1月1日孙中山就任临时大总统，使和谈陷入僵局，北洋诸将通电誓死反对共和。待孙中山发表声明，只要袁世凯赞成清帝退位，自即行辞职，让位于袁世凯，南北形势才得缓解。南北和谈期间，双方打打停停，清军粮食物资的补充，对于清廷来说，日益窘迫，难以为继。富弼是宋仁宗时名臣，出使辽国议和，仅增加岁币，拒绝割地，维护了宋朝的和平发展局面。楚汉争霸时，萧何坐镇关中，源源不断为前方输送粮食和兵力，才使刘邦击败项羽，夺得天下。刘邦自己说过：“镇国家，抚百姓，给餽饟，不绝粮道，吾不如萧何。”二人此处皆为虚指。
“郡王愁北地，帝子泣芒砀。”
此句写改朝换代之象。蜀汉灭亡前，后主刘禅欲降，其子北地王刘谌劝阻无效，自杀于昭烈皇帝庙。邓小平说：“刘备是儿坏孙好。”皇满也有这样血气方刚的王爷，如钟郡王载涛，就坚决反对共和，与肃亲王善耆、恭亲王溥伟、贝勒毓朗、贝勒载泽、铁良、良弼等组成宗社党，密谋扳倒袁世凯，恢复皇室权威，与民军决一死战。不过，除良弼被暗杀外，清帝让位后，这些王爷贝勒并没自杀殉国，当然溥仪还在紫禁城里作小皇帝，不自杀也有台阶下。“帝子泣芒砀”用刘邦斩白蛇的典故，《史记·高祖本纪》记载，刘邦解送囚犯到骊山行役，在芒砀山遇到白蛇挡路，刘邦乘醉斩蛇。当夜有人在斩蛇之处看到一个老婆子，哭着说“吾子白帝子也，化为蛇，当道，今为赤帝子斩之，故哭”，此事传开，都说刘邦是真命天子。黄濬作此诗时，清朝尚未让位，用此典故，可见当时改朝换代已入街谈巷议。
“輓粟难为继，团沙孰与量。”
此句言清军难以为继。“挽粟”指运粮。《史记·平津侯主父列传》：“又使天下蜚芻輓粟，起於黄、腄、琅邪负海之郡，转输北河，率三十钟而致一石。”“团沙”指揉沙成团，比喻难以实现之事。“量”则用南朝檀道济“量沙唱筹”典故，表现军粮匮乏，故意量沙子冒充军粮，以迷惑敌军。《南史·檀道济传》：“道济夜唱筹量沙，以所余少米散其上。及旦，魏军谓资粮有余，故不复追。”皆言清廷国库空虚，粮饷难继，已无力支持对民军的战争。
“枉令怀盭绶，唯解鐍金箱。”
此句言皇室悭吝资财。“盭”音lì，指黄绿色。“盭绶”指王侯佩带的印绶，因用荩草染制，故名，代指王公贵族。“鐍”意为上锁。年1月2日，因孙中山于元旦就任临时大总统，姜桂题、冯国璋、张勋、张怀芝、曹锟、王占元、陈光远、李纯、王怀庆、张作霖等十五人致电内阁，誓死反对共和，请饬各亲贵大臣将在外国银行所存款项提回，接济军用。朝廷随即下诏，令诸臣“当凛多藏厚亡之戒，效毁家纾难之忠”，然而应者寥寥。1月22日，隆裕太后召开御前会议，溥伟、载泽等宗社党人仍坚决反对共和，反倒建议太后拿出内孥犒赏三军，与乱党决一死战。可无论太后还是王公大臣，话说得再慷慨激昂，其实都不愿献出自家财富纾济国难，而且都盯着别人的“金箱”说话，这跟明朝灭亡时的情况是一样的。
“叔宝心肝尽，淮南肺腑伤。”
此句言皇室不可救药。隋灭南陈，后主陈叔宝被俘虏，解至长安，受封长安县公，礼遇颇厚。隋文帝常邀请他参加宴会，为免他伤心，不奏江南音乐，但他看上去从不把亡国之痛放在心上。有一次，他托人报告隋文帝，表示身无官位入朝不便，希望得到一个官职。隋文帝叹息道：“叔宝全无心肝。”汉末袁术割据淮南，僭称帝号，横征暴敛，骄奢荒侈，卒至败亡。最后欲投奔袁绍之子袁谭，道中被宿敌刘备所阻，不得通过，匮于资粮，忧愤成疾，呕血而死。《后汉书·袁术传》：“六月，至江亭。坐篑床而叹曰：袁术乃至是乎。因愤慨结病，欧血死。”《三国志·吴书》：“术既为雷薄等所拒，留住三日，士众绝粮，乃还至江亭，去寿春八十里。问厨下，尚有麦屑三十斛。时盛暑，欲得蜜浆，又无蜜。坐棂床上，叹息良久，乃大咤曰：袁术至于此乎。因顿伏床下，呕血斗馀而死。”呕血而死，故云“肺腑伤”。陈叔宝和袁术，都是自作孽不可活，卒至不可救药的亡国之君。
“输缗招卜式，窃国议田常。”
此句言袁世凯有异志。卜式是汉武帝时名臣，汉武帝对匈奴用兵，时经营畜牧业的卜式愿献出一半家财作为军资，且不要求任何回报，汉武帝和大臣们都觉得不可信，不予理睬。一年后河南大灾，流民遍野，富人争相隐匿财富，卜式却捐钱二十万给河南太守，以救流民。汉武帝在捐资名单中看到了卜式，想到去年往事，便对卜式进行了奖励，卜式却全部还给了官府。汉武帝于是启用卜式，官至御史大夫，位列三公，但由于他正直敢言，汉武帝并不是很喜欢他。班超作《汉书》，称“质直则汲黯、卜式”，评价颇高。“缗”是古代穿钱的绳子，“输缗”即捐钱。田常即田成子，本名恒，汉朝避汉文帝刘恒讳，改田常。田氏本是陈国的流亡公子，被齐桓公收留，位居公卿。但传至田常，发动政变杀死了齐简公，尽诛鲍、晏诸族，独揽齐国大权。约90年之后，田氏代齐，姜氏之齐变为田氏之齐。《庄子·胠箧》：“田成子一旦杀齐君而盗其国，所盗者岂独其国邪？并与其圣知之法而盗之。故田成子有乎盗贼之名，而身处尧舜之安，小国不敢非，大国不敢诛，十二世有齐国。则是不乃窃齐国并与其圣知之法，以守其盗贼之身乎？尝试论之，世俗之所谓至知者，有不为大盗积者乎。”该篇提出“窃钩者诛，窃国者为诸侯”，田常便是“窃国者”的原型。清廷穷途末路，希望有卜式这样的忠臣义士捐躯国难，但事与愿违，却只出现田常这样的窃国者，即袁世凯。
“兵谏非云谲，人谋实不臧。”
此句写兵谏逼宫。年10月27日，新军第二十镇统制张绍曾、第三十九协协统伍祥祯、四十协协统潘矩楹、第二混成协协统蓝天蔚、第三镇第五协协统卢永祥等，在直隶滦州通电，向清廷提出类似最后通牒的“十二条政纲”，吁请尽快实现真正的君主立宪。清廷筹议未决，于是张绍曾等又向提出要进兵南苑，以兵临城下迫使清廷屈服，此之谓“滦州兵谏”。清廷基本未予回应，孰料形势变化极快，两个月后，湖广总督段祺瑞领衔，北洋47将联名致电内阁、军咨府、陆军部和各王公大臣，提出民军已答应对清朝皇室、王族及满蒙回藏各族的优待条件，陈情“即此停战两月间，民军筹饷增兵，布满各境，我军皆无后援，力太单弱，加以兼顾数路，势益孤危”，要求“恳请涣汗大号，明降谕旨，宣示中外，立定共和政体”，这才是击溃清室最后心理防线的“兵谏”。这场兵谏的措辞冠冕堂皇，毫无狡焉思逞之色，但谁都看得出是袁世凯暗中推动，是天意更是人谋，并没有多么光明正大。
“豆萁休暗泣，斤斧镇相戕。”
此句言清室走投无路。昔日臣子倒戈逼宫，豆萁相煎，“豆在釜中泣”也无可奈何。“斤斧”指兵器，“镇”为威压之意。若不顺从，皇室的下场会非常悲惨。袁世凯挟革命党以令天子，在呈请清帝退位的密奏中写道：“读法兰西革命之史，如能早顺舆情，何至路易之子孙，靡有劫遗也。”这是用路易十六及王后被革命者送上断头台的事例来恐吓隆裕太后。而太后果然被吓住，据《三水梁燕荪先生年谱》：“当国势危时，清廷所以饵我者甚至。御赐物件前后十余种，又赏紫禁城骑马及赏紫缰等等。良弼被炸之日，京师风云至急，入朝行礼后，隆裕太后掩面而泣云：‘梁士诒啊！赵秉钧啊！胡惟德啊！我母子二人性命，都在你三人手中，你们回去好好对袁世凯说，务要保全我们母子二人性命。’赵秉钧先大哭，誓言保驾，我亦不禁泫然。”梁士诒时任袁内阁的邮务大臣，赵秉钧为民政大臣，胡惟德为外务大臣，都是袁系重要人物，太后向这三位哀哀求告，当然是说给袁世凯听的。
“江转新林浦，云屯石子冈。”
此句言民国成立。新林浦、石子冈皆为南京地名，新林浦在今南京新林社区，石子冈在今聚宝园附近。《陈书·任忠传》：“隋将韩擒虎自新林进军，忠乃率数骑往石子冈降之。”民军占领南京后，孙中山携胡汉民、吴敬恒、马君武、张继等北上，先至上海，不日抵南京，于年元旦就任临时大总统，宣布成立中华民国，并由孙中山提出内阁名单，仿美国总统制，不设总理，由总统提出各部部长名单，海军黄钟瑛，司法伍廷芳，财政陈锦涛，外交王宠惠，内务程德全，教育蔡元培，实业张謇，交通汤寿潜，秘书长胡汉民。
“弭兵辞向戌，纵敌谏文鸯。”
此句言南北和谈。“弭兵”即休战。前年，宋国大夫向戌利用和晋国权臣赵武的关系，倡议发起弭兵会议，晋、楚、齐、秦、鲁、卫、陈、蔡、郑、许、宋、邾、滕等14国参加，约定奉晋、楚为共同霸主，平分霸权，除齐、秦外，各国须向晋、楚同样纳贡，谁破坏协议，各国共讨之，以此制止晋楚争霸的战争破坏，遂维持了列国近四十年的和平。此处指清廷与革命党的南北和谈，但情况与向戌的弭兵之会完全不同。文鸯是三国时代的猛将，与父亲文钦属曹爽派系，因曹爽被司马师绞灭，以及司马师罢黜魏帝曹芳，父子遂在寿春起兵讨伐司马氏。文鸯骁勇善战，冲入敌营杀敌甚众，司马师本有重疾，因此病情加重而死，文氏父子投奔东吴。此处应指原清军将领投诚民军者，如徐绍桢、汤芗铭等。
“必死千夫指，难回百炼刚。
楚弓同得失，汉帜睹飞飏。”
此句言大势已定。“千夫指”指犯众怒，《汉书·王嘉传》：“千人所指，无病而死。”“百炼钢”出自西晋刘琨《重赠卢谌》的名句“何意百炼刚，化为绕指柔。”清朝立国二百六十载，其创业之初，自有百折不挠，如百炼钢之处，只是后来天怒人怨，再难回复旧日光景。“楚弓楚得”是一个成语，汉刘向《说苑·至公》：“楚共王出猎而遗其弓，左右请求之，共王日：止。楚人遗弓，楚人得之。又何求焉？仲尼闻之曰：惜乎其不大，亦曰人遗弓，人得之而已，何必楚也？”如今恢复汉室的旗帜飞扬，朝代变迁，天下者天下人得之，清廷又有何怨？
“不逝乌骓马，还惊赤尾鲂。
六师风振箨，群命草彫霜。”
此句言清廷末路。“乌骓马”指项羽穷途末路之际，在乌江自刎。“赤尾鲂”见《诗经·周南·汝坟》“鲂鱼赬尾，王室如毁”，意为王室之糜烂不可收拾，就已如落网的鲂鱼一样，挣扎得尾巴都变红了。“箨”为竹笋外壳，疑为“萚”之误，意为草木脱落之皮叶。乾隆皇帝《振箨行》“兼以谷风飒沓之，振萚须臾万山秃”，“振箨”即风摇枯叶之意，以喻清军之不可为。大家的性命也如草木凋霜一般，濒临绝境。
“棋局知谁负，干戈且未央。
群龙无首吉，斗虎股创妨。”
此二句言局势难料。黄濬作此诗时，清帝尚未退位，故仍云“棋局知谁负，干戈且未央”。《易·乾》：“用九，见群龙无首，吉。”熊十力《读经示要》：“春秋太平世，人人有士君子之行，是为众阳，是为群龙。无首者，至治之隆，无种界，无国界，人各自由，人皆平等，无有操政柄以临乎众庶之上者，故云无首。”这正是《礼记》“大道之行，天下为公”的大同社会的特点。此处“群龙无首”，既可指清廷乱作一团，已无人做主，也指出共和政体即将实现，届时将不再有真龙天子，而是公推民选。“斗虎股创妨”，因黄濬作此诗时，清帝尚未退位，他不能直写改朝换代，便极为隐晦地用术数之学暗喻之。《三国演义》第六十九回“卜周易管辂知机，讨汉贼五臣死节”写道，曹操令管辂占卜天下之事，管辂卜曰：“三八纵横，黄猪遇虎，定军之南，伤折一股。”“三八纵横”指建安二十四年，是为汉朝最后一年，暗合清祚将尽。“黄猪遇虎”指己亥正月（寅月），“定军之南，伤折一股”指曹操族弟夏侯渊被黄忠所杀。黄濬作此诗时，正是辛亥猪年将终，壬子寅月即虎月将至，大清气数将尽，但毕竟不敢妄言，只好隐晦表达罢了。事实上没过多久，辛亥腊月廿五日即公历年2月12日，宣统皇帝即颁布退位诏书。这一日，黄濬又作了《十二月二十五日作》五古一首：“荧惑入南斗，天子下殿走。古谣良不诬，日午月建丑。皇帝诏辞政，宗庙独奉守。上言公天下，民命惧践蹂。下言制共和，名袭周召后。或悲九鼎迁，或喜群智牖。或云操莽篡，或颂舜禹受。众喧孰中肯，公理试一剖。曼珠主华夏，延祀二百久。晚政尤恣睢，孤寡落人手。盛名托禅让，优礼亦渥厚。岂伊一姓兴，万系必不朽。假令南军至，虚位复安有。风云护筹策，士卒供干掫。桓桓邟乡侯，威绩世少偶。小儒议窃国，斯论腾众口。吾意时代殊，旧说勿固狃。民生贵群治，五族化畛亩。万几责一揽，艰钜谁克负。所期奠磐石，何必恋冕黈。但当问措施，遑计心臧否。宗亲自毁室，讵曰他人咎。当年追桂王，血溅蛮越薮。今兹上尊称，相较合怩忸。吾非戴九灵，亦匪陶五柳。编诗署徂年，以此答我后。”读后可知他对清朝覆亡并不同情，可与《感事》互相参证，或作为续篇来读。
“局蹐忧天步，嵯峨拜国殇。”
此句以下皆作者感怀之言。“局蹐”出自《诗经·小雅·正月》“谓天盖高，不敢不局；谓地盖厚，不敢不蹐”。汉郑玄笺：“局蹐者，天高而有雷霆，地厚而有陷沦也。此民疾苦王政，上下皆可畏怖之言也。”后因以形容戒慎之貌。“天步”出自《诗·小雅·白华》“天步艰难，之子不犹”。朱熹《诗集传》：“天步，犹言时运也。”“嵯峨”本指山高，引申为壮怀难平，此处用于国殇。范成大《春日览镜有感》：“习气不解老，壮心故嵯峨。”国家竟到如此地步，作者自是忧心如焚。
“词华悲庾信，身世感黄香。”
此句自比古贤。庾信出身南朝士族，奉命出使西魏，此时因梁朝为西魏所灭，加之他文名久播北朝，故被留仕北朝，在北周更迁骠骑大将军、开府仪同三司，世称“庾开府”，被尊为文坛宗师。但他心怀故国，羞愧身仕敌国，写出《哀江南赋》等旷世名作，隋时老死北方。黄香为东汉名臣，是“二十四孝”之“扇枕温衾”的主人公，事父至孝，夏日摇扇凉父枕簟，冬日以身暖父被席。同时他也是有名的才识之士，自少博通经史，汉章帝曾召见他，亲口称赞“天下无双，江夏黄童”，曾任魏郡太守。此处作者以庾信、黄香自比，分别取其南人客北与少负才识二义。
“顾惜三缣字，萧闲万里?。”
此句自矜才识。“三缣”，《新唐书·皇甫湜传》裴度修福先寺，将立碑。皇甫湜即请斗酒，饮酣，援笔立就。度赠以车马缯彩甚厚。湜大怒曰：‘自吾为《顾况集序》，未常许人。今碑字三千，字三缣，何遇我薄邪？’度笑，酬以绢九千疋。后因以“一字三缣”谓文酬极高。“萧闲”为潇洒悠闲、无拘无束之貌。“?”为千里马。
“玉壶澄素志，画省学潜郎。”
此句自矜品格。“玉壶”指清白操守。鲍照《白头吟》：“直如朱丝绳，清如玉壶冰。”“素志”为夙昔志向，《三国志·魏志·荀彧传》：“虽御难于外，乃心无不在王室，是将军匡天下之素志也。”“画省”本指尚书省，为朝廷机关，多郎官，因汉代尚书省以胡粉涂壁，紫素界之，画古烈士像，故别称“画省”，清朝未设。杜甫《秋兴》：“画省香炉违伏枕，山楼粉堞隐悲笳。”“潜郎”见张衡《思玄赋》“尉尨眉而郎潜兮，逮三叶而遘武”，用颜驷典。传说颜驷于汉文帝时为郎，历文、景、武三世未获升迁，老于郎署，后以“潜郎”指怀才不遇之人。作者自诩品格超迈，向往大隐于朝的境界，故云“学”潜郎，但更多的是怀才不遇之感。
“入抱蛟龙笔，蟠胸铁石肠。”
此句自诩才华性情。《南史·江淹传》：“尝宿守冶亭，梦一大夫，自称郭璞，谓淹曰：‘吾有笔在卿处多年，可以见还。’淹乃探怀中，得玉色彩笔以授之，尔后为诗，绝无美句，时人谓之才尽。”李白《自汉阳病酒归寄王明府》：“今年敕放巫山阳，蛟龙笔翰生辉光。”此处二典并用，指自己才华过人，如得天授。“蟠胸”意为满胸，此处指意志坚定，秉性刚强。
“栖迟青琐闼，惆怅绿榕坊。
旧友怀萧艾，深忧为稻粱。”
此句自言近况。黄濬是福建闽县人，时客京师。“青琐闼”指宫门，一般代指朝廷，南梁范云《古意赠王中书》：“摄官青琐闼，遥望凤凰池。”据《八闽通志》，闽县古有绿榕桥，明成化年间曾重修之。“绿榕坊”应亦为闽县地名，此处代指作者故里。“萧艾”代指对故友的思念之切，《诗·王风·采葛》：“彼采萧兮，一日不见，如三秋兮。彼采艾兮，一日不见，如三岁兮。”客寓京师，不过为稻粱谋。
“荧荧窥太白，渺渺望沅湘。”
此句写诗人心境。“太白”即金星，亦即启明星，连夜作诗，不觉启明星已荧荧可见。“沅湘”原指沅江和湘江，因屈原辞赋的背景常有之，故成为屈原乃至诗人的别称。《楚辞·离骚》：“济沅湘以南征兮，就重华而陈词。”唐戴叔伦《过三闾庙》：“沅湘流不尽，屈子怨何深。”
“丝染知难免，歧多涕正长。”
此句仍言诗人心境，亦可影射国事。整句化用阮籍《咏怀》“杨朱泣歧路，墨子悲染丝”的成句。意为世路崎岖，随势浮沉，迷惘彷徨。《千字文》有“墨悲丝染”之句，出自《墨子·所染》“墨子见染丝者而叹曰：染于苍则苍，染于黄则黄，所入者变，其色亦变，五入而已则为五色矣。故染不可不慎也。非独染丝然也，国亦有染。舜染于许由、伯阳；禹染于皋陶、伯益；汤染于伊尹、仲虺；武王染于太公、周公。此四王者，所染当，故王天下，立为天子。夏桀染于干辛、推哆；殷纣染于崇侯、恶来；厉王染于厉公长文、荣夷终；幽王染于傅公夷、蔡公谷。此四王者，所染不当，故国残身死，为天下戮。”《荀子·王霸》：“杨朱哭衢途曰：此夫过举蹞步而觉跌千里者夫。哀哭之。”意思是在岔路口走错一步，后来就差之千里了。（按，后来黄濬为日军提供情报，被国民政府明正典刑，也是一步之误。）
“贞元原剥复，厄闰慎扶将。”
此句仍言诗人心境，亦可影射国事。感慨世事无常，福祸相仍。“贞元”指天道循坏，《易·乾》：“元亨利贞。”尚秉和注：“元亨利贞，即春夏秋冬，即东南西北，震元离亨兑利坎贞，往来循环，不忒不穷。”陈廷焯《白雨斋词话》卷八：“贞下起元，往而必复。”“剥”“复”皆为《易经》卦名，坤下艮上为剥，表示阴盛阳衰；震下坤上为复，表示阴极阳复，“剥复”常指否极泰来，或盛衰无常。“厄闰”出自苏轼《监洞霄宫俞康直郎中所居四咏》“园中草木春无数，只有黄杨厄闰年”，意为黄杨木难生长，每遇闰年，不长反缩。
“霜露仍南国，松楸想北邙。”
此句仍言诗人心境，亦可影射国事。南北流离，功名生死，思之怅然。上联化用于宋王千秋《水调歌头》“霜露下南国，淮汉绕神州”，“霜露”本有艰难困苦之意，王千秋是靖康南渡时词人，此句更有乱世播迁之感。下联参见明徐熥《故黎平太守袁公挽歌》“松楸冷北邙”。“松楸”，松树楸树皆墓地多植，故以代指坟墓。洛阳为十三朝古都，其北面的北邙山为历代帝王将相及士大夫的埋骨之处，古谚因有“生在苏杭，死在北邙”之说。
“樗蒱刘毅癖，曲糵毕郎狂。”
此句仍言诗人心境。愿如魏晋名士，诗酒游戏，快意人生。“樗蒲为古时一种类似掷骰子的赌博游戏。刘毅为东晋大将，曾与刘裕樗蒲，瘾大输不起，言语之间表现得很小气，遂愈发与刘裕相忌，卒至败亡。详见《晋书·刘毅传》：“毅次掷得雉，大喜，褰衣绕床，叫谓同坐曰：‘非不能卢，不事此耳。’裕恶之，因挼五木久之，曰：‘老兄试为卿答。’既而四子俱黑，其一子转跃未定，裕厉声喝之，即成卢焉。毅意殊不快，然素黑，其面如铁色焉，而乃和言曰：‘亦知公不能以此见借。’既出西籓，虽上流分陕，而顿失内权，又颇自嫌事计，故欲擅其威强，伺隙图裕，以至于败。”东晋吏部郎毕卓是有名的酒徒，在任期间，邻家酿酒，他夜间潜入偷喝，被人家捉住，一看是他，松绑共饮，大醉而归。历代竟传为佳话，因他宁可盗饮也不伤廉洁。《世说新语·任诞》也载毕卓说“一手持蟹螯，一手持酒杯，拍浮酒池中，便足了一生”。此句举刘毅、毕卓，皆取其性情中人，不牵扯其他内容。
“愍切恒沙劫，皈思广利王。”
此句仍言诗人心境。悲天悯人，洞明世事。“恒沙劫”指多如恒河沙数的劫难，即万劫不复。清钱大昕《竹枝词》：“沧桑阅尽恒沙劫，不信还留铁力船。”“皈思”即归思。“广利王”为南海海神祝融的封号。《旧唐书·仪礼志四》：“（天宝）十载正月，四海并封王。……太子中允李随祭东海广德王，义王府长史张九章祭南海广利王，太子中允柳奕祭西海广润王，太子洗马李齐荣祭北海广泽王。”雍正皇帝又加封四海海神为龙王，遂有四海龙王之称，广利王即南海龙王。历代祭祀四海海神，都以南海为贵，因南方为“龙兴吉位”，因此海南、广东、福建建有不少南海神庙或广利王庙，远较其他三海为多。而南海神庙屡有消弭兵灾、抗旱求雨、畅达水陆之灵效。而在此诗中，或有寄怀故里、祈愿太平之意，但更有可能的是，在南北和战的时局中，作者心倾南方的民党，只是身在北京，清室未亡，不敢明言，只能以“恒沙劫”表达改朝换代，以“广利王”隐晦表达政治倾向。
“笑人言寂寂，投笔涕浪浪。
他日编唐历，谁当拟柳芳。”
此句结篇，以诗史自命。纳兰性德《浣溪沙》：“笑人寂寂有牵牛。”意为天上的牛郎星都嘲笑我的孤独。此处亦为自许孤独，故此篇长达句的排律结篇时，投笔而泣，泪如涌泉。柳芳为唐肃宗时史官，在任时续写了天宝后期至唐肃宗乾元年间史事，并连同唐初到天宝年间的成史，共编成国史卷。后他在贬谪黔中时遇到高力士，听其讲述很多开元天宝遗事，于是另撰写了一部《唐历》40卷。后被唐宣宗看到，亦定为别一部国史。柳芳所编的两部唐史著作，均被后来刘昫、欧阳修等后代史家重点借鉴，对《新唐书》《旧唐书》的编撰奠定了重要基础。作者以柳芳这样的良史自居，有志于他日编修清史，更自信此《感事一百十韵》足为有清一代诗史。
夏双刃